{"id":27258,"date":"2025-11-22T11:00:14","date_gmt":"2025-11-22T11:00:14","guid":{"rendered":"https:\/\/99bitcoins.com\/fr\/?p=27258"},"modified":"2025-11-18T20:43:13","modified_gmt":"2025-11-18T20:43:13","slug":"shutdown-2025-marche-crypto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/99bitcoins.com\/fr\/actu\/shutdown-2025-marche-crypto\/","title":{"rendered":"Shutdown 2025 : pourquoi le march\u00e9 crypto n\u2019attend plus de miracle"},"content":{"rendered":"

Les regards se tournent une nouvelle fois vers Washington. Un accord provisoire circule entre le S\u00e9nat et la Chambre pour remettre l’administration f\u00e9d\u00e9rale en marche d’ici janvier, apr\u00e8s un blocage budg\u00e9taire<\/strong> qui s’\u00e9tire depuis 43 jours. La derni\u00e8re fois qu’un shutdown de cette ampleur a pris fin, en 2019, Bitcoin avait encha\u00een\u00e9 un rallye spectaculaire.<\/p>\n

Cette fois, beaucoup esp\u00e9raient le m\u00eame sc\u00e9nario. Mais le contexte macro<\/strong>, la structure du march\u00e9 et le r\u00f4le des ETF font que la sortie de crise ne garantit plus un envol automatique des prix.<\/p>\n

2019 : un pr\u00e9c\u00e9dent trompeur pour Bitcoin<\/h2>\n

Lors du shutdown de 2018-2019, l’\u00c9tat f\u00e9d\u00e9ral avait d\u00e9j\u00e0 tourn\u00e9 au ralenti pendant 35 jours. Bitcoin avait gliss\u00e9 d’environ 4 200$ \u00e0 3 500$, avant de repartir en fl\u00e8che vers 13 000$ en cinq mois, soit pr\u00e8s de 300 % de hausse<\/strong>. Pour beaucoup, la r\u00e9ouverture de l’administration a symbolis\u00e9 le d\u00e9but du cycle haussier suivant.<\/p>\n

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https:\/\/twitter.com\/TheCryptoLark\/status\/1988966212290642101<\/a><\/p>\n

En 2025, la m\u00e9canique para\u00eet plus gripp\u00e9e. Le blocage budg\u00e9taire actuel est d\u00e9j\u00e0 plus long, les agences comme la SEC et la CFTC fonctionnent en service minimum, et aucun feu vert<\/strong> ne peut \u00eatre donn\u00e9 pour de nouveaux ETF ou des listings r\u00e9glementaires. Sur le papier, moins de d\u00e9cisions, donc moins de mauvaises surprises.<\/p>\n

En pratique, cela bloque aussi les catalyseurs<\/strong> dont le march\u00e9 a besoin. Pendant ce temps, Bitcoin a tout de m\u00eame c\u00e9d\u00e9 environ 12 %, passant d’environ 120 000$ au d\u00e9but du shutdown \u00e0 une zone proche de 105 000$, puis sous 100 000$ par moments. Le choc macro est r\u00e9el, mais il ne se traduit plus par une capitulation massive suivie d’un rebond \u00ab\u00a0\u00e9lastique\u00a0\u00bb comme en 2019.<\/p>\n

Le march\u00e9 est plus gros, plus institutionnel<\/strong>, et les r\u00e9actions sont moins caricaturales.<\/p>\n

Les ch\u00e8ques de 2 000$ : carburant de bull run ou mirage politique ?<\/h2>\n

L’autre parall\u00e8le avec le pass\u00e9 vient des fameux ch\u00e8ques aux m\u00e9nages<\/strong>. Donald Trump a promis un versement de 2 000$ par Am\u00e9ricain, financ\u00e9 par les recettes des tarifs douaniers qu’il a impos\u00e9s cette ann\u00e9e. Impossible de ne pas penser aux aides vers\u00e9es pendant le Covid, qui avaient nourri le bull run de 2020\u20132021.<\/p>\n

Une partie des transferts s’\u00e9tait d\u00e9vers\u00e9e directement sur les applications de trading, crypto incluse. Certains commentateurs voient d\u00e9j\u00e0 la suite du film. Si les ch\u00e8ques arrivent vite, qu’une baisse de taux se profile et que les indices sont proches de leurs sommets, l’id\u00e9e d’un nouveau cycle sp\u00e9culatif<\/strong> refait surface.<\/p>\n

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https:\/\/twitter.com\/KobeissiLetter\/status\/1987542488396050866<\/a><\/p>\n

Et surtout, la base juridique m\u00eame de la strat\u00e9gie tarifaire de Trump est examin\u00e9e par la Cour supr\u00eame<\/strong>. La Constitution confie en principe le pouvoir de taxer et de fixer les tarifs au Congr\u00e8s. Si les juges estiment que l’ex\u00e9cutif a outrepass\u00e9 ce cadre, une bonne partie du montage politique et budg\u00e9taire pourrait s’effondrer avant d’atterrir sur les comptes bancaires des m\u00e9nages.<\/p>\n

M\u00eame pour les plateformes type Robinhood, qui avaient profit\u00e9 de l’explosion des volumes pendant les pr\u00e9c\u00e9dents ch\u00e8ques, rien ne garantit un copier coller. Le contexte macro est plus tendu, les taux sont \u00e9lev\u00e9s, et beaucoup d’investisseurs particuliers ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 br\u00fbl\u00e9s plusieurs fois depuis 2021.<\/p>\n

Un environnement bien plus complexe qu’en 2019<\/h2>\n

Entre un shutdown historique, des promesses de stimulus encore floues, une politique mon\u00e9taire restrictive et un march\u00e9 d\u00e9j\u00e0 m\u00fbr, la comparaison avec 2019 a rapidement ses limites. \u00c0 l’\u00e9poque, Bitcoin sortait d’un long bear market, les valorisations<\/strong> \u00e9taient basses et le simple retour de la liquidit\u00e9 suffisait \u00e0 provoquer une revalorisation massive.<\/p>\n

Aujourd’hui, l’actif se traite toujours dans des zones \u00e9lev\u00e9es \u00e0 l’\u00e9chelle de son histoire, les flux des ETF<\/a> jouent un r\u00f4le central, et la moindre secousse sur les taux ou le dollar se r\u00e9percute imm\u00e9diatement sur les prix. La fin du shutdown pourrait lever un poids administratif, d\u00e9bloquer certains dossiers de r\u00e9gulation, ouvrir la porte \u00e0 de nouveaux produits.<\/p>\n

Mais ce n’est plus, \u00e0 elle seule, une garantie de bull run<\/strong>. Le prochain grand mouvement du march\u00e9 d\u00e9pendra davantage du rythme r\u00e9el des baisses de taux, de la confiance dans la trajectoire budg\u00e9taire am\u00e9ricaine et de la capacit\u00e9 des investisseurs \u00e0 oublier les secousses de 2025.<\/p>\n

Si un cycle explosif doit se construire, il se fera probablement sur plusieurs trimestres, pas sur un simple vote au Congr\u00e8s. En d’autres termes, la reprise<\/strong> est possible, le miracle instantan\u00e9 beaucoup moins.<\/p>\n

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