{"id":24657,"date":"2025-10-28T12:00:06","date_gmt":"2025-10-28T12:00:06","guid":{"rendered":"https:\/\/99bitcoins.com\/fr\/?p=24657"},"modified":"2025-10-28T11:20:46","modified_gmt":"2025-10-28T11:20:46","slug":"tresoreries-bitcoin-ether-stoppent-net-signal-inquiete-le-marche","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/99bitcoins.com\/fr\/actu\/tresoreries-bitcoin-ether-stoppent-net-signal-inquiete-le-marche\/","title":{"rendered":"Les tr\u00e9soreries Bitcoin et Ether stoppent net, le signal qui inqui\u00e8te le march\u00e9"},"content":{"rendered":"

Elles devaient \u00eatre le socle, la preuve que l\u2019adoption institutionnelle \u00e9tait devenue irr\u00e9versible. Et pourtant, depuis le crash du 10 octobre, les tr\u00e9soreries crypto se sont tues.<\/strong> Les g\u00e9ants cens\u00e9s soutenir Bitcoin et Ether se sont soudain fig\u00e9s, comme si le march\u00e9 les avait rattrap\u00e9s. Un changement brutal, invisible au premier regard, mais lourd de sens.<\/p>\n

Le gel apr\u00e8s la temp\u00eate<\/h2>\n

Le 10 octobre, Bitcoin a chut\u00e9 d\u2019environ 121 700 dollars \u00e0 un plus bas proche de 104 600 avant de se stabiliser autour des 110 000. Ether, lui, a perdu pr\u00e8s de quinze pour cent sur la m\u00eame p\u00e9riode. Un mini-crash suffisant pour glacer les ambitions. Depuis, plus grand-chose.<\/strong> Coinbase note que les achats des tr\u00e9soreries crypto sont tomb\u00e9s \u00e0 leurs plus bas niveaux de l\u2019ann\u00e9e. Et m\u00eame lors des journ\u00e9es vertes, rien ou presque ne bouge.<\/p>\n

Dans ce silence, quelques noms se d\u00e9tachent. Metaplanet, la soci\u00e9t\u00e9 japonaise qui d\u00e9tient d\u00e9j\u00e0 plus de trente mille BTC, a suspendu ses acquisitions<\/strong> apr\u00e8s avoir vu son market-based NAV<\/em> tomber \u00e0 0,88.<\/p>\n

La valeur en bourse de la soci\u00e9t\u00e9 est pass\u00e9e en dessous de celle de ses r\u00e9serves de Bitcoin. Elle a donc choisi de racheter ses propres actions,<\/strong> jusqu\u2019\u00e0 cinq cents millions de dollars via une ligne de cr\u00e9dit adoss\u00e9e \u00e0 BTC. Une fa\u00e7on de d\u00e9fendre son cours tout en pr\u00e9servant son stock.<\/p>\n

M\u00eame sc\u00e9nario chez ETHZilla<\/a>, qui a vendu quarante millions de dollars d\u2019ETH pour financer un buyback<\/em> d\u2019urgence. Ces soci\u00e9t\u00e9s-tr\u00e9soreries, stars du cycle 2024-2025, se d\u00e9couvrent soudain les m\u00eames r\u00e9flexes que les fonds classiques. Couper, pr\u00e9server, se prot\u00e9ger.<\/strong><\/p>\n

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BitMine, la derni\u00e8re \u00e0 tenir<\/h2>\n

Une seule soci\u00e9t\u00e9 a choisi la voie inverse. BitMine Immersion Technologies, sp\u00e9cialis\u00e9e dans l\u2019\u00e9nergie et l\u2019ETH staking<\/em>, a selon Coinbase et David Duong achet\u00e9 pr\u00e8s de 483 000 ETH depuis le crash<\/strong> pour environ un milliard neuf cents millions de dollars. \u00c0 elle seule, elle maintient \u00e0 flot la courbe des tr\u00e9soreries Ether.<\/p>\n

C\u2019est presque symbolique. Au moment o\u00f9 le march\u00e9 doute, une entreprise parie sur la reprise.<\/strong> BitMine agit comme si l\u2019histoire allait se r\u00e9p\u00e9ter, acheter quand tout le monde s\u2019arr\u00eate. Mais le march\u00e9 reste m\u00e9fiant, les volumes sont faibles, les signaux techniques mitig\u00e9s. Et les investisseurs institutionnels, eux, observent sans bouger.<\/p>\n

Ce contraste donne le ton. Les acheteurs structurels se retirent… Laissant le champ libre aux fonds sp\u00e9culatifs et aux traders<\/em> de court terme.<\/strong> L\u2019image d\u2019un march\u00e9 m\u00fbr s\u2019effrite, au profit d\u2019un climat d\u2019attente o\u00f9 chacun surveille le prochain mouvement de la Fed ou le prochain tweet d\u2019un PDG de tr\u00e9sorerie.<\/p>\n

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Le vide institutionnel<\/h2>\n

Quand les acheteurs structurels disparaissent, c\u2019est toute la m\u00e9canique du march\u00e9 qui change.<\/strong> Ces soci\u00e9t\u00e9s avaient un r\u00f4le cl\u00e9, soutenir la liquidit\u00e9, absorber les replis, donner une direction. Sans elles, Bitcoin et Ether deviennent plus sensibles, plus erratiques. Le march\u00e9 doit respirer sans oxyg\u00e8ne.<\/p>\n

Certaines analyses parlent d\u00e9j\u00e0 d\u2019un post-levier washout<\/em>. Les positions sur-marg\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 purg\u00e9es et plus personne n\u2019ose reprendre le flambeau. En clair, la peur domine.<\/strong> M\u00eame les bilans les plus solides se montrent prudents.<\/p>\n

C\u2019est aussi une question d\u2019image. Quand Metaplanet ou Strategy ralentissent leurs achats, le message implicite est simple, la conviction n\u2019est plus sans faille. Et pourtant, ces soci\u00e9t\u00e9s ne vendent pas non plus. Elles attendent,<\/strong> fig\u00e9es entre prudence financi\u00e8re et foi dans le long terme.<\/p>\n

\u00c0 c\u00f4t\u00e9 de ce vide laiss\u00e9 par les grandes tr\u00e9soreries, quelques projets \u00e9mergents continuent toutefois d\u2019avancer. La pr\u00e9vente de Pepenode<\/a> en est un bon exemple.<\/strong> Port\u00e9e par une approche GameFi fond\u00e9e sur les n\u0153uds et les r\u00e9compenses dynamiques, elle attire des capitaux frais alors m\u00eame que les mastodontes se figent.<\/p>\n

Une preuve que l\u2019innovation ne se met jamais totalement en pause<\/strong>, m\u00eame quand les institutions respirent \u00e0 vide.<\/p>\nD\u00e9couvrir Pepenode<\/span><\/a>\n

Les crypto-actifs repr\u00e9sentent un investissement risqu\u00e9.<\/em><\/p>\n

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Le calme avant la suite<\/h2>\n

On pourrait croire que ce retrait signe la fin d\u2019un cycle. En r\u00e9alit\u00e9, c\u2019est peut-\u00eatre juste une pause avant la prochaine vague.<\/strong> L\u2019histoire de Bitcoin l\u2019a prouv\u00e9, les institutions s\u2019arr\u00eatent toujours avant de revenir plus fort. Mais ce calme, lui, dit quelque chose.<\/p>\n

Il montre que la confiance n\u2019est jamais acquise. Que la foi dans l\u2019actif roi se mesure \u00e0 la capacit\u00e9 d\u2019acheter dans le silence.<\/strong> Et que m\u00eame les plus convaincus, parfois, doivent souffler.<\/p>\n

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Sur le m\u00eame sujet :<\/strong><\/p>\n