{"id":24371,"date":"2025-10-26T13:30:56","date_gmt":"2025-10-26T13:30:56","guid":{"rendered":"https:\/\/99bitcoins.com\/fr\/?p=24371"},"modified":"2025-10-26T13:09:13","modified_gmt":"2025-10-26T13:09:13","slug":"mythe-effondre-bitcoin-pas-or-numerique-quon-croyait","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/99bitcoins.com\/fr\/actu\/mythe-effondre-bitcoin-pas-or-numerique-quon-croyait\/","title":{"rendered":"Le mythe s\u2019effondre : Bitcoin n\u2019est pas l\u2019or num\u00e9rique qu\u2019on croyait"},"content":{"rendered":"

Il fallait bien que le vernis craque un jour. Pendant des ann\u00e9es, on a r\u00e9p\u00e9t\u00e9 que Bitcoin jouait le m\u00eame r\u00f4le que l\u2019or<\/strong>, celui du refuge contre l\u2019inflation. Pourtant, les chiffres r\u00e9cents de NYDIG viennent de d\u00e9monter cette id\u00e9e re\u00e7ue.<\/p>\n

Et durant que les graphiques s\u2019animent, BTC \u00e9volue autour de 113 000 dollars apr\u00e8s un rebond propre depuis la zone des 110 000. Un constat s\u2019impose, le march\u00e9 regarde ailleurs. Pas vers l\u2019inflation, mais vers la liquidit\u00e9 mondiale.<\/strong><\/p>\n

Le mythe inflationniste prend l\u2019eau<\/h2>\n

Greg Cipolaro, responsable recherche chez NYDIG, a pass\u00e9 les corr\u00e9lations au microscope. R\u00e9sultat, aucune relation stable entre Bitcoin et l\u2019inflation.<\/strong> Ni forte, ni constante. M\u00eame constat pour l\u2019or, cens\u00e9 \u00eatre le rempart naturel contre la hausse des prix, ses corr\u00e9lations avec l\u2019inflation sont souvent n\u00e9gatives. En clair, quand les prix flambent, l\u2019or ne r\u00e9agit pas toujours, et Bitcoin encore moins.<\/p>\n

Cette remise en question change beaucoup de choses. Pendant longtemps, la communaut\u00e9 a d\u00e9fendu la th\u00e8se du digital gold<\/em>. Un actif rare, d\u00e9centralis\u00e9, cens\u00e9 prot\u00e9ger du pouvoir d\u00e9croissant des monnaies. Mais \u00e0 y regarder de plus pr\u00e8s, les hausses de Bitcoin n\u2019ont jamais suivi fid\u00e8lement les vagues inflationnistes. En 2022, les prix \u00e0 la consommation grimpaient en fl\u00e8che tandis que BTC plongeait de moiti\u00e9.<\/strong> Pas exactement la d\u00e9finition d\u2019un bouclier.<\/p>\n

Ce que souligne NYDIG, c\u2019est que Bitcoin et l\u2019or r\u00e9agissent surtout \u00e0 un autre param\u00e8tre, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9els.<\/strong> Quand ces taux chutent, autrement dit quand la r\u00e9mun\u00e9ration de l\u2019\u00e9pargne ajust\u00e9e de l\u2019inflation baisse, les investisseurs se ruent sur les actifs qui promettent du rendement ou de la raret\u00e9. Et l\u00e0, Bitcoin retrouve des couleurs.<\/p>\n

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Le vrai moteur, la liquidit\u00e9, pas les \u00e9tiquettes de supermarch\u00e9<\/h2>\n

Depuis le printemps, la courbe du M2 am\u00e9ricain, l\u2019agr\u00e9gat mon\u00e9taire, repart \u00e0 la hausse. Rien de spectaculaire, mais suffisant pour relancer les flux de capitaux vers les actifs \u00e0 risque. Et c\u2019est l\u00e0 que Bitcoin brille,<\/strong> non pas comme un thermom\u00e8tre de l\u2019inflation, mais comme un barom\u00e8tre de la liquidit\u00e9 mondiale.<\/p>\n

L\u2019\u00e9tude de NYDIG montre que son lien avec les taux r\u00e9els s\u2019est renforc\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es \u00e0 mesure que BTC s\u2019int\u00e9grait au syst\u00e8me financier classique. Autrement dit, plus les investisseurs institutionnels le traitent comme un actif macro, plus il r\u00e9agit comme tel.<\/strong> Une baisse de taux ou une expansion du bilan global de la Fed agit sur Bitcoin presque aussi vite qu\u2019un discours de Jerome Powell.<\/p>\n

Les ETF spot<\/a> ont accentu\u00e9 cette m\u00e9canique. En octobre, leurs flux sont devenus le miroir parfait de la liquidit\u00e9.<\/strong> Quelques jours de retraits nets et le march\u00e9 recule. Un regain d\u2019entr\u00e9es et les chandeliers repartent dans le vert. Bitcoin devient ainsi l\u2019actif qui respire au rythme du robinet mon\u00e9taire, ni plus ni moins.<\/p>\n

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Sur les graphiques, la dynamique change aussi<\/h2>\n

Sur le plan technique, Bitcoin reste dans une zone de reprise prudente. Le support \u00e0 111 000 dollars tient bon, les volumes repartent \u00e0 la hausse<\/strong> et les acheteurs reprennent la main sur les moyennes mobiles de court terme. Le sc\u00e9nario d\u2019un test entre 115 000 et 118 000 dollars n\u2019a rien d\u2019extravagant, surtout si les taux r\u00e9els poursuivent leur d\u00e9tente.<\/p>\n

Le comportement d\u2019autres actifs renforce ce signal. Ethereum s\u2019accroche au-dessus des 4 000 dollars, TAO et JUP profitent d\u2019un regain d\u2019app\u00e9tit pour la DeFi et m\u00eame les altcoins \u00e0 faible capitalisation sortent timidement de leur torpeur. Ce n\u2019est pas un hasard. Quand la liquidit\u00e9 revient, tout remonte, y compris le risque.<\/strong><\/p>\n

En toile de fond, le dollar se tasse l\u00e9g\u00e8rement, ce qui ajoute un vent de dos au march\u00e9. Les rendements du 10 ans am\u00e9ricain reculent depuis le pic de septembre, confirmant la th\u00e8se de NYDIG.<\/strong> Ce ne sont pas les chiffres de l\u2019inflation qui guident le march\u00e9, mais bien le co\u00fbt r\u00e9el de l\u2019argent.<\/p>\n

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La fin d\u2019un conte ou le d\u00e9but d\u2019autre chose<\/h2>\n

Soyons honn\u00eates, Bitcoin n\u2019a jamais vraiment eu besoin d\u2019\u00eatre un hedge<\/em> pour exister. Sa valeur r\u00e9side ailleurs, dans la raret\u00e9, la portabilit\u00e9 et la d\u00e9fiance envers les interm\u00e9diaires. Ce que NYDIG vient de clarifier, c\u2019est simplement la nature du jeu. Tant que les robinets de liquidit\u00e9 restent ouverts, Bitcoin peut prosp\u00e9rer, peu importe le prix du pain ou de l\u2019essence.<\/strong><\/p>\n

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