Solana a subi un fort rejet au niveau des 158 dollars en début de semaine, suivi d’une chute à 143 dollars hier. Cette correction de 14 % en sept jours inquiète les traders sur les chances de reconquérir le niveau psychologique des 200 dollars.
Pourtant, plusieurs catalyseurs arrivent et balayent, sur le plan long terme, ces inquiétudes passagères.
Stagnation de l’activité réseau et déclin des DApps
Par ailleurs, la performance de SOL reste étroitement liée à l’activité du réseau Solana, qui stagne depuis trois mois après un record en janvier. La valeur totale verrouillée (TVL) sur le réseau Solana est restée stable à près de 10 milliards de dollars. Aussi, les revenus hebdomadaires des applications décentralisées ont chuté sous les 40 millions de dollars1.
En effet, ces DApps généraient plus de 100 millions de dollars par semaine entre mi-novembre et mi-février. Cette baisse de 60 % des revenus dApp illustre la perte d’intérêt pour le trading de memecoins et de la DeFi SOL. Celui-ci constituait auparavant une part importante de l’activité du réseau et même une énorme part de l’écosystème crypto.
Aussi, le récent déclin de SOL reflète l’excitation excessive alimentée par l’activité memecoin, particulièrement après le lancement du token Official Trump sur Solana. D’ailleurs, cela a pris les traders au dépourvu, car les précédents efforts d’entreprises alignées sur Donald Trump favorisaient largement Ethereum.
Trois catalyseurs pour relancer SOL vers 300 dollars
Le marché attend principalement trois choses pour exploser. Les ETF, l’essor des RWA sur Solana et l’explosion des développeurs sur la chaîne.
Approbation de l’ETF spot Solana
Effectivement, l’approbation potentielle d’un ETF spot SOL par la SEC est considérée comme le catalyseur à court terme le plus significatif. Par ailleurs, Bloomberg Intelligence estime désormais à 90 % la probabilité d’approbation d’un ETF Solana spot, contre 70 % précédemment. Les analystes projettent des entrées de 3 à 6 milliards de dollars pour un ETF Solana.
En effet, huit gestionnaires d’actifs ont déposé ou redéposé des demandes d’ETF Solana auprès de la SEC ces derniers jours. Aussi, tous incluent un langage de staking, permettant aux investisseurs de générer des rendements de 8 % contre 3 % pour Ethereum.
Croissance des actifs tokenisés RWA
D’ailleurs, les analystes de Cantor Fitzgerald affirment que SOL bénéficiera davantage de la croissance à long terme des titres tokenisés sur la blockchain Solana. Par ailleurs, ils soutiennent que Solana est « significativement meilleure qu’Ethereum sur tous les indicateurs » et s’attendent à ce qu’un nombre croissant d’entreprises adoptent SOL comme actif de trésorerie.
Reprise de l’écosystème développeurs
Effectivement, Solana a dépassé Ethereum en termes de croissance de nouveaux développeurs, avec 7 625 nouveaux développeurs cette année contre 6 456 pour Ethereum. En effet, cette croissance de développeurs de 83 % depuis l’année dernière positionne Solana comme une blockchain de premier plan pour les applications décentralisées. Mais cela doit continuer, plus de développeurs veut dire plus de dApp, plus de TVL, plus de volumes.
Perspectives techniques et institutionnelles
Aussi, les intérêts ouverts sur les futures SOL ont atteint 45,7 millions de SOL mercredi, soit une hausse de 19 % par rapport au mois précédent. Ces positions en cours représentent désormais 6,7 milliards de dollars, rendant crucial d’évaluer quel côté du marché s’est montré le plus agressif.
D’ailleurs, les taux de financement sur les contrats perpétuels sont tombés à 0 % mercredi, suggérant un appétit croissant pour les positions baissières. Effectivement, cet indicateur n’a pas réussi à rester au-dessus du seuil de 15 % annualisé ces trois derniers mois, reflétant un manque de confiance généralisé chez les haussiers.
Aussi, malgré les données dérivées suggérant que l’objectif de 200 dollars pour SOL semble hors de portée, l’intérêt institutionnel croissant et l’adoption blockchain pourraient rapidement inverser le sentiment actuel du marché. Par ailleurs, des entreprises comme DeFi Development Corp détiennent plus de 621 000 tokens SOL, valorisés à près de 100 millions de dollars.
Effectivement, JPMorgan note que les frais plus bas de Solana positionnent le réseau au-dessus de son concurrent Ethereum. D’ailleurs, le rendement de staking supérieur de Solana à 8 % contre 3 % pour Ethereum constitue un avantage concurrentiel majeur pour attirer les capitaux institutionnels.
Finalement, cet enchainement et le retournement des données négatives relanceront le rallye de Solana. Ce n’est pas une chaîne morte, c’est une chaîne qui a besoin que l’écosystème retrouve l’engouement de la fin d’année 2024 pour redémarrer.
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