MicroStrategy traverse actuellement sa volatilité réalisée 10 jours la plus faible depuis qu’elle a ajouté Bitcoin à son bilan en 2020.
La volatilité implicite (IV) de MSTR se situe pour le moment à 48,33 %. Pour comparaison, la volatilité implicite de MSTR avait culminé à 225 % en novembre 2024.
Ralentissement des achats Bitcoin et rotation des capitaux
Le niveau de volatilité figure parmi les plus bas enregistrés pour l’action ces dernières années. Cette métrique reflète les prévisions du marché concernant la volatilité future de l’action, dérivée des prix des options.
Pour comparaison, la volatilité implicite de MSTR avait culminé à 225 % en novembre 2024. Cette explosion coïncidait avec la victoire électorale de Donald Trump et le rallye Bitcoin qui s’ensuivit. À l’époque, Bitcoin s’échangeait au-dessus de 95 000 dollars. Le prix de l’action MSTR avait bondi de 350 à 525 dollars. Actuellement, les actions MSTR se négocient à 380 dollars.
MSTR détient actuellement 592 345 BTC. Cependant, la semaine dernière, elle n’a ajouté que 245 BTC. Cet achat marque le plus petit depuis mars dernier.
Ce ralentissement dans l’accumulation suggère peut-être un point de saturation. Dans le même temps, d’autres entreprises se ruent sur le BTC et les cryptos. Un point d’inflexion pour Microstrategy qui peine à garder les traders et investisseurs sur son action ?
D’ailleurs, les flux de capitaux semblent pivoter de MSTR vers de plus petites entreprises détentrices de Bitcoin. Beaucoup d’entre elles connaissent de fortes performances en prix et volume.
LQWD Technologies Corp du Canada a triplé ces derniers jours grâce à sa stratégie de trésorerie BTC.
Notamment, c’est la quatrième semaine consécutive où MSTR n’a pas utilisé son programme d’offre d’actions at-the-market (ATM). Par conséquent, l’entreprise se négocie maintenant à un multiple de 1,83x de sa valeur nette d’actif (NAV) en termes Bitcoin.
L’attrait spéculatif de MSTR s’estompe avec la volatilité
Dirigée par le son président exécutif Michael Saylor, Strategy a considérablement bénéficié de son statut de proxy Bitcoin à haute volatilité. Cette volatilité élevée rendait MSTR particulièrement attrayante pour les traders d’options et les spéculateurs. Elle permettait des gains démesurés à la hausse comme à la baisse comparé à BTC lui-même.
Cependant, alors que la volatilité de MSTR se comprime, cet attrait pourrait diminuer. Avec moins de mouvements de prix, traders et spéculateurs pourraient réallouer leurs capitaux. Ils se tournent vers d’autres actions liées à Bitcoin plus volatiles. Ces alternatives offrent de meilleures opportunités de trading.
En réponse, MicroStrategy s’appuie sur des stratégies de financement alternatives. Elle utilise des offres at-the-market liées à ses actions préférentielles perpétuelles STRK et STRF. Ces produits à revenu fixe représentent un pivot stratégique.
Néanmoins, leur adoption significative reste incertaine.
Saylor avait précédemment souligné la haute volatilité comme raison de détenir MSTR. Sans cette caractéristique, l’action pourrait souffrir. Cette situation pose des questions sur l’avenir de la stratégie Bitcoin de MicroStrategy. L’entreprise doit trouver de nouveaux moyens d’attirer les investisseurs dans un environnement moins volatil.
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