Justin Sun annonce un rendement de 20 % par an sur son stablecoin, qu’est-ce que ça cache ?

Justin Sun, fondateur sulfureux du réseau Tron a annoncé aujourd’hui son stablecoin 2.0. L’USDD lancé en 2022 connaît une évolution et surtout un rendement offert de 20 %.

Qu’est-ce que l’USDD ?

Le stablecoin offert par le réseau Tron est un stablecoin de type algorithmique. Décentralisé et géré uniquement par la Tron DAO Reserve, autrement dit la réserve de la gouvernance décentralisée de la blockchain Tron.

La décentralisation est un atout pour ce stablecoin grâce à la décentralisation de la blockchain elle-même sur lequel il circule.

Sa valeur est censée rester corrélée au dollar à l’image de ses concurrents USDC et USDT.

Bien que quelques problèmes de “DePeg” (perte de la valeur du dollar) surviennent, il reste largement utilisé et maintient sa valeur grâce à une « politique monétaire élastique ».

Comment maintient-il son ancrage au dollar ?

Pour commencer, l’USDD repose sur un Oracle décentralisé qui lui permet de déterminer le vrai taux de change et la valeur du dollar. Un enchaînement de mécanisme de vote et de récompenses permettent la bonne détermination de la valeur.

Les Super Representatives du réseau TRON votent pour cette valeur et son récompensé s’ils la respectent. Pour les mauvais élèves, une sanction est appliquée si leur vote dépassent un certain écart-type.

Pour maintenir la valeur d’un dollar, le système algorithmique fonctionne sur l’offre et la demande.

• Si le prix chute, il y a une contraction de l’offre
• Si le prix augmente, il y a une expansion de l’offre

Pour expliquer clairement, lorsque le stablecoin subit un depeg, un arbitrage avec le jeton TRX de Tron intervient.

Si le prix baisse admettons à 0.9 dollar, il devient possible d’échanger 1 USDD contre 1 dollar en TRX.

Cela signifie qu’un profit de 0.1 dollar est effectué. L’USDD ainsi échangé est brûlé et les TRX reçus sont de nouvelles unités fraîchement émises.

De ce fait, l’offre d’USDD baisse et incite l’achat du stablecoin pour recevoir ce profit gratuit. En effet, offrant 1 dollar, peu importe la valeur de l’USDD, il n’y a rien à perdre à participer à la stabilisation de l’USDD grâce à ce mécanisme.

Dans l’autre sens, c’est la situation inverse. Des TRX sont brûlés pour créer de nouveaux USDD afin d’augmenter l’offre.

Tout ce mécanisme est géré par la TronDAO Reserve. Elle affiche une collatéralisation de 348 % ce qui signifie que les réserves permettant de maintenir la valeur de l’USDD sont près de 3,5 celle de la capitalisation de l’USDD.

De ce fait, la capitalisation actuelle de l’USDD est de 751 131 834 dollars pour 2 613 297 907 dollars de réserve dans la Tron DAO.

L’annonce des 20 % d’APY et les critiques

Justin Sun annonce donc 20 % d’APY sur le stablecoin, car les réserves de la DAO sont trop pleines et il peut donc se le permettre.

USDD 2.0 is about to launch with a 20% APY, fully subsidized by @trondao . All interest will be sent in advance to a transparent address. There’s no other reason—it’s simply because we have plenty of money. So, stop asking me questions like “where does the yield come from.”

— H.E. Justin Sun 🍌 (@justinsuntron) January 15, 2025

Il n’aura pas fallu longtemps pour voir le cynisme de la communauté s’attaquer au sujet. Il semble que sur les réseaux sociaux, le pari de l’effondrement est déjà acté.

just promise not to adjust usdd peg to $0.87 after a few months

— DMH 🦇🔊🌊 (@DeFi_Made_Here) January 15, 2025

Sa réponse aux critiques :

« Arrêtez de me poser des questions comme d’où vient le rendement. Nous avons juste trop d’argent », ne manque pas d’inquiéter la communauté.

En effet, le fonctionnement similaire, pour ne pas dire clone à l’écosystème TerraLuna pousse au parallèle.

Si la communauté décide d’un coup de se séparer de leurs USDD après les avoir stake pour ses rendements pour diverses raisons. L’engrenage peut aller très vite.

De plus, sa nature algorithmique le rend plus volatile et il arrive régulièrement qu’un depeg ait lieu.

Nous recommandons d’éviter de trop s’exposer à ce rendement mirobolant, du moins, pas trop longtemps. Tant que les conditions de marché sont bonnes comme actuellement, le risque est moindre, mais en début de bear market comme pour le scénario de Luna, ce sera bien plus dangereux.

Un problème sans rappeler les inquiétudes récentes sur HyperLiquid que vous pouvez retrouver dans cet article.

La diversification est souvent de mise pour les stablecoins étant donné le danger qu’ils peuvent représenter. Un maître mot dans tous les domaines y compris les meme coins, un bon moyen d’y parvenir et de miser sur Meme Index par exemple.

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Cet article ne représente en aucun cas un conseil en investissement. Les informations fournies ici ne doivent pas être utilisées comme base pour prendre des décisions financières. Les investissements en crypto-monnaie comportent des risques et peuvent entraîner des pertes importantes. Il convient d’investir uniquement ce que vous pouvez vous permettre de perdre et d’effectuer vos propres recherches avant de prendre toute décision d’investissement.