Deux ans après avoir explosé en plein vol, FTX refait surface avec un plan de restructuration validé par un tribunal américain. Pour les millions d’utilisateurs qui ont vu leurs fonds s’évaporer depuis novembre 2022, c’est une nouvelle rassurante.
D’autant plus que ce plan promet de rembourser jusqu’à 98 % des créances, soit entre 14,7 et 16,5 milliards de dollars. Néanmoins, tout le monde n’est pas convaincu que FTX écrive un nouveau chapitre héroïque. Certains se demandent s’il ne fait que répéter l’histoire de Mt. Gox, un autre géant de la crypto qui s’est écroulé en beauté.
Contexte de l’effondrement : FTX et Mt. Gox, des trajectoires similaires ?
Quand on parle de FTX, difficile de ne pas faire un petit flashback vers Mt. Gox, le Titanic des plateformes crypto. En 2014, Mt. Gox s’est fait siphonner 850 000 Bitcoins – pouf, disparus dans la nature – et des millions d’utilisateurs sont restés sur le carreau, coincés à regarder l’écran sans rien pouvoir faire.
Ils ont dû attendre des années (une décennie) pour récupérer une petite portion de leurs fonds. FTX, quant à elle, a sombré en 2022, mais en raison de magouilles internes, avec de la fraude, des manipulations et des millions qui disparaissent comme par magie.
Si Mt. Gox a été victime d’un piratage externe, FTX s’est écroulé sous les dérives de son propre créateur, Sam Bankman-Fried, un ex-messie de la crypto désormais derrière les barreaux. Mais là où FTX semble vouloir surpasser Mt. Gox, c’est dans sa capacité à rassembler des milliards en deux ans pour rembourser ses créanciers, là où Mt. Gox a traîné plus d’une décennie.
FTX a peut-être emprunté la même route que son aîné, mais il avance à une vitesse bien plus grande, laissant Mt. Gox dans son rétroviseur poussiéreux.
Quel est le plan de restructuration de FTX
Le 7 octobre 2024, un juge américain des faillites a officiellement approuvé le plan de liquidation de FTX. Ce plan prévoit de rembourser 98 % des créanciers, et pas avec des Bitcoins ou autres cryptos, mais en cash. Jusqu’à 118 % de la valeur qu’ils avaient dans leurs comptes en novembre 2022 sont pour chaque créancier. Sur le papier, c’est plus qu’ils ne pouvaient espérer. Toutefois, certains créanciers grincent des dents.
En effet, ce plan ne tient pas du tout compte de la montée folle des cryptos ces deux dernières années. Pour rappel, le Bitcoin qui valait 16 000 $ en 2022 dépasse aujourd’hui les 60 000 $. Donc récupérer 100 % du montant des actifs au moment de l’effondrement, c’est bien, mais en vrai, cette somme a déjà perdu de sa valeur réelle.
Malgré tout, FTX peut se targuer d’avoir fait mieux que Mt. Gox en termes de rapidité et de récupération des actifs, même si le débat fait rage sur la manière dont ces remboursements devraient être calculés.
Quel avenir pour FTX et le marché des cryptomonnaies après ce grand remboursement ?
Maintenant que le plan est approuvé, tout le monde se demande ce que ça va donner pour FTX et pour le marché des cryptos en général. On parle de remboursements en cash qui vont revenir en masse, et certains pensent que ça pourrait relancer les achats de cryptos.
Avec ce retour de fonds, il est possible que des investisseurs choisissent de réinjecter cet argent dans des Bitcoins ou d’autres cryptos. Cela pourrait donner un bon coup de boost au marché.
D’autres, plus cyniques, prévoient un scénario moins optimiste, rappelant que les remboursements de Mt. Gox, effectués en cryptos, avaient temporairement inondé le marché et provoqué une baisse des prix.
Mais ici, FTX joue une carte différente : en choisissant le cash plutôt que la crypto, elle pourrait éviter cette pression à la vente et potentiellement donner un coup de pouce au marché.
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