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Le nouveau genre d’ETF Bitcoin et Ethereum qui change le paradigme des ETF

Par Martin Pelletier

Dernière mise à jour : Jan 31, 2025

Depuis quelques semaines, une vague d’ETF arrive sur le bureau de la SEC. Ripple, Solana, meme les meme coins s’invitent dans ces ETF cryptos. Cependant, rien de bien exceptionnel, c’est la suite logique des choses. En revanche, leur autorisation, c’est une autre paire de manches.

Les ETF mixtes, eux, pourraient leur passer devant.

Un nouveau type de dossier déposé

La Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé ce jeudi un dossier d’ETF déposé par Bitwise. Ce nouvel ETF déposé propose de créer un ETF Spot crypto d’un nouveau genre.il

En effet, aucun ETF n’est pour le moment composé de deux crypto-monnaies. Deux autres demandes similaires ont été déposées par Franklin Templeton et Hashdex mais pas encore listées.

Pour le moment, ces dépôts n’ont passé que le premier formulaire, à savoir le 19b-4 de la SEC. En général, si le premier formulaire passe, la suite garantie une approbation totale. Il y a donc de grandes chances de voir cet ETF mixte négocié dans les prochaines semaines.

Cet hybride dont la gestion se fera par le gestionnaire d’actif Bitwise, son custodial par Coinbase et la banque BNY Mellon sera dépositaire de la trésorerie, administrateur et agent de transfert.

Comme son nom l’indique, cet ETF est un mix entre deux crypto-monnaies. Outre Bitcoin, il inclura une portion d’Ethereum. La pondération au sein de l’ETF se corrèle à leur capitalisation. De ce fait, à la date du dépôt, cela représenterait donc 83 % de BTC et 17 % d’ETH.

Ce genre d’ETF pourrait trouver largement de nouveaux investisseurs qui ne voulaient pas s’exposer uniquement aux ETF de l’un ou l’autre actif. Ou qui préféreront regrouper leur risque et aussi leurs frais dans un seul contrat.

Aussi, la vague de dépôt d’ETF que connaît la SEC et son changement de direction, indique clairement que ce n’est que le début de l’expansion de ce genre de nouveaux produits financiers.

La vague de dépôts d’ETF depuis le début de l’année

Depuis que les grands gestionnaires d’actifs savent que la SEC sera plus conciliante grâce à Trump, les dépôts de nouveaux ETF se multiplient.

En effet, depuis la démission de Gary Gensler, farouche anti crypto à la tête de la SEC, des dizaines et des dizaines de dossiers arrivent à la SEC. Laissant sa place temporairement à Mark Uyeda également pro-crypto, l’arrivée de Paul Atkins choisi par Trump se fera suite au vote du Sénat. Aucun doute que les choses vont s’accélérer grâce aux deux hommes.

L’ETF mixte, lui, sera certainement le premier suite à son approbation par la SEC cette année.

Les deux analystes James Seyffart et Eric Balchunas experts des ETF pour Bloomberg, affirment la position favorite de ces nouveaux ETF. Ils ont aussi déclaré que la prochaine crypto à avoir son propre ETF sera assurément LiteCoin (LTC). Par la suite, ce sera toujours selon leurs hypothèses, Solana (SOL) et XRP. Cependant, ils ne sont pas confiants à 100 % sur l’idée qu’ils arrivent cette année.

Ne parlons même pas des ETF sur les meme coins, comme Doge, Bonk ou encore Trump. Ces jetons n’ont aucune valeur intrinsèque et encore moins une utilité qui rassurait la SEC même pro-crypto.

Pour Nathan Dean, un autre analyste des ETF, son avis est clair. Il s’agit surtout d’une manière de tester les limites de la nouvelle administration. Une théorie validée par James Seyffart et Eric Balchunas.

En quoi ces nouveaux ETF vont changer le marché ?

L’effet de diversification qu’ils offrent pourrait amener de nouveaux investisseurs encore réticents à l’idée d’investir uniquement dans BTC. La répartition est relativement juste pour un portefeuille qui se veut “à faible risque”. Toutes proportions gardées, nous sommes quand même en crypto.

En revanche, au-delà du principe d’investissement, il ne serait pas étonnant que l’effet de ses ETF soit le début d’une course à la diversification des ETF.

LTC, SOL et XRP pourraient, eux aussi, se greffer à Bitcoin au sein d’un ETF mixte. Nous pouvons faire le pari de voir un ETF mixte contenant une de ces trois cryptos avant de voir un ETF spot XRP par exemple.

De ce fait, ces cryptos pourraient se retrouver sur le devant de la scène traditionnelle plus vite que prévu. De ce fait, elles en profiteront assurément pour grimper encore plus haut.

Lorsqu’on connaît l’afflux de capitaux qui déferle sur le Bitcoin grâce aux ETF, il est facile d’imaginer l’impact d’un ETF mixte avec ne serait-ce que de 5 ou 10 % de Solana.

Par la suite, une certaine diversification serait aussi possible à l’image des ETF actions. De façon à avoir un ETF Spot Top 10 ou quelque chose du genre.

Dans les grandes lignes, l’attraction de ce nouveau genre d’ETF ne doit pas être sous-estimée, surtout qu’ils pourraient arriver bien plus vite que ce que l’on croit. SOL, XRP, LTC, ou même BNB prendront une valeur et une attraction telle que le reste du marché pourrait bien se voir délaissé. Cela consoliderait encore un peu plus leurs places de leader.


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Martin Pelletier
Martin Pelletier

Journaliste et analyste spécialisé dans les crypto-monnaies et la blockchain, Martin Pelletier explore les dynamiques du Web3 et des nouvelles technologies financières depuis 2019. Fort d’une expérience dans la finance traditionnelle, il s’est tourné vers le monde des actifs numériques... Lire la suite

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