L’échéance du 9 juillet pour la fin du moratoire tarifaire approche. Les négociations internationales s’intensifient alors que la Fed, sous la houlette de Jerome Powell, relie désormais directement politique commerciale et rythme des baisses de taux.
Les marchés observent chaque avancée de près, redoutant des secousses sur les devises et la liquidité.
Tarifs, tractations et ultimatums : l’horloge tourne
Dans moins de dix jours, la pause de 90 jours sur la majorité des tarifs « Liberation Day » instaurés par Trump arrive à expiration. Les discussions commerciales semblent patiner, beaucoup d’accords restant en suspens.
Pourtant, quelques éclaircies apparaissent. Selon Bloomberg et Reuters, l’Union européenne serait prête à conclure avec les États-Unis, moyennant une adaptation des termes. La Commission européenne accepte un tarif de 10 % sur plusieurs secteurs, tout en réclamant des baisses sur les produits pharmaceutiques, l’alcool, les semi-conducteurs et les avions commerciaux.
Du côté nord-américain, le dialogue Canada-États-Unis s’améliore. Ottawa renonce à sa taxe sur les services numériques, perçue comme une provocation par Trump. Résultat : Washington et Ottawa visent désormais un accord d’ici le 21 juillet.
En revanche, la Chine bénéficie d’un report distinct jusqu’au 9 août. Les importations chinoises ne sont donc pas concernées par l’échéance de la semaine prochaine.
Powell, Lagarde et la politique monétaire sous pression
Ce contexte commercial pèse lourd sur la politique monétaire américaine. Mardi, Jerome Powell intervenait au forum de la Banque centrale européenne au Portugal, en compagnie de Christine Lagarde. Celle-ci, satisfaite, annonce que l’inflation européenne a touché la cible des 2 %.
Je ne dis pas que la mission est accomplie, mais la cible est atteinte.
Voilà le résumé de la pensée de Lagarde, tout en évoquant des « eaux tourmentées » à venir.
Powell, de son côté, ne laisse rien paraître d’une éventuelle jalousie envers l’UE. Pour lui, l’économie américaine reste « solide ». Il précise :
Si on fait abstraction des tarifs, l’inflation suit la trajectoire attendue.
Mais les tarifs restent l’éléphant dans la pièce. Le modérateur ne manque pas d’aborder la question qui brûle les lèvres : la Fed aurait-elle déjà réduit ses taux sans les tarifs ?
Powell, prudent comme à son habitude, admet : « Je pense que c’est exact. Nous avons suspendu les baisses en constatant l’ampleur des tarifs. Toutes les prévisions d’inflation ont été revues à la hausse. Nous avons préféré attendre, sans réagir dans l’immédiat. »
Marchés, taux et incertitude : vers une nouvelle donne ?
Pendant que Trump presse Powell pour accélérer les baisses de taux, le patron de la Fed oppose désormais une résistance inédite. Cette tension entre politique commerciale et monétaire jette un froid sur le trading de devises et les anticipations de liquidité. Pourtant, le S&P enchaîne record sur record depuis six séances.
À l’approche du 9 juillet, les investisseurs surveillent fébrilement chaque rumeur d’accord ou d’échec tarifaire.
Par ailleurs, le suspense reste entier sur l’impact des prochaines annonces sur les marchés, notamment pour le Bitcoin et les altcoins. Bitcoin qui, d’ailleurs, se trouve à la traîne comparé à l’indice phare US. Toutefois, cette nuit et ce matin, il reprend un peu de force et s’affiche à 107 800 dollars.
Enfin, le moindre tweet ou commentaire de Powell, Trump ou Lagarde pourrait faire tanguer les indices, preuve que l’incertitude reste reine.
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