BlackRock, gestionnaire le plus massif au monde, dépose un dossier auprès de la SEC pour créer son nouveau fonds monétaire tokénisé le BLF Treasury Trust Fund. Avec une valeur de 150 millions de dollars surveillés par la technologie blockchain, cette initiative s’inscrit dans la vague croissante de la tokenisation des actifs traditionnels.
Alors que le champion des poids lourds adopte la technologie blockchain, quels seront les impacts sur le marché crypto et pour Bitcoin ?
Des parts tokenisées pour plus de transparence
Les parts DLT de BlackRock contrairement au fond tokenisé BUILD ne seront pas des jetons, mais un outil de vérification de propriété. Maintenu dans un registre géré par la Bank of New York Mellon (BNY Mellon).
Le fonds TTTXX, se compose essentiellement de bons du Trésor américain et de liquidité. Seuls les investisseurs institutionnels pourront y investir. Et pour cause, son ticket d’entrée sera de 3 millions de dollars. BlackRock conserve évidemment en parallèle une méthode traditionnelle, mais la blockchain viendra offrir une transparence totale et accrue du système.
Cette démarche fait suite à Fidelity. En effet, le quatrième plus gros gestionnaire de fonds du monde devance BlackRock avec son Treasury Digital Fund (FYHXX) de 80 millions de dollars sur Ethereum. Celui-ci attend son approbation qui devrait arriver d’ici au 30 mai.
Une course à la tokenisation qui accélère
BlackRock n’est ni pionnier ni isolé. La tokenisation d’actif réel ou RWA, souvent liés aux bonds du trésor, aux obligations et autres titres de créances privées, explose. Aujourd’hui, on estime que ce marché dépasse les 6,1 milliards de dollars. BlackRock domine avec le fond BUILD mentionné précédemment qui pèse 2,55 milliards. Il est suivi de près par Franklin Templeton (BENJI) avec 700 millions de dollars.
Malheureusement, ce sont les géants de la finance traditionnelle déjà extrêmement puissants qui ont déjà la main sur ce marché.
Ethereum reste la blockchain privilégiée pour ce genre de tokenisation avec 4,55 milliards circulant sur le dauphin des cryptos. Cela représente 75 % du marché actuel.
Les deuxièmes et troisièmes places se disputent entre Stellar et Solana qui se partagent environ 500 millions et 275 millions respectivement. À trois, c’est plus de 5,3 milliards sur les 6,1 que représente les RWA, une réelle domination.
Larry Fink PDG de BlackRock et farouche défenseur de la technologie blockchain depuis des années, un soutien bien plus ancien que pour Bitcoin en tant qu’actif, voit ici le futur. Pour lui, les RWA sont une révolution pour l’investissement en facilitant l’accès et la liquidité.
Le renfort et la réelle utilisation de la blockchain comme les premiers créateurs de smart contracts l’avaient imaginés il y maintenant plus de 10 ans.
Coup de pouce indirect pour le marché et Bitcoin ?
Grâce à BlackRock ainsi que ses pairs, la normalisation de l’utilisation de la blockchain pour les RWA donne fatalement du crédit à cette technologie et leurs actifs respectifs. Même si Bitcoin n’est pas dans l’équation puisque sa technologie ne le permet pas, il reste l’ambassadeur de la blockchain. Peu importe le terme employé, crypto, monnaies virtuelles, blockchain, dans l’imaginaire collectif, c’est Bitcoin qui ressort.
La confiance de ces élites de la finance découle forcément sur les plus petits investisseurs et finalement les particuliers. Si BlackRock, Fidelity, les banques utilisent la technologie Blockchain, alors il ne faut pas râter le train.
C’est la suite logique des choses et avec un ETF Bitcoin qui connait la semaine dernière, sa troisième plus grosse journée d’inflow avec 29 806 Bitcoins soit 2,79 milliards de dollars.
Les institutions financières ne semblent pas perdre d’attrait pour la fameuse chaine de bloc de Satoshi. Si ces nouveaux fonds attirent grâce à leur nouveauté, surtout sur des actifs comme les obligations, cela pourrait libérer de nouvelles liquidités qui finissent toujours sur les actifs risqués.
De plus en plus charmeur, l’or numérique ne faiblit pas malgré les corrections. BlackRock trace la voie d’un futur ou le Bitcoin et la blockchain sont au cœur de la finance et convergent vers un seul objectif. Les retombées potentielles sur le marché crypto encore ridicule sont très largement sous-estimées.
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