El pasado 23 de junio, Julio Moreno, analista de investigaci\u00f3n en CryptoQuant, lanz\u00f3 una recomendaci\u00f3n contundente: MicroStrategy (ticker: MSTR) deber\u00eda detener sus compras de Bitcoin y reconstruir su colch\u00f3n de efectivo antes de que sus acciones preferentes sufran un colapso mayor. El consejo era s\u00f3lido, pero tambi\u00e9n lleg\u00f3 con dos semanas de retraso.<\/p>\r\n\r\n\r\n
El argumento de Moreno se sustenta en cifras fr\u00edas. Seg\u00fan los datos de CryptoQuant, las obligaciones anualizadas por dividendos de la compa\u00f1\u00eda casi se han cuadruplicado, alcanzando los 1.200 millones de d\u00f3lares para 2026. Durante este mismo periodo, su reserva de efectivo en USD, el fondo destinado a cubrir dichos pagos, se desplom\u00f3 un 38%.<\/p>\r\n\r\n\r\n
La tensi\u00f3n es evidente en STRC, las acciones preferentes de tasa variable de la empresa, que se comercializaron como un instrumento estable cercano a su valor nominal de 100 d\u00f3lares. Sin embargo, STRC cay\u00f3 a un m\u00ednimo hist\u00f3rico de 82,50 d\u00f3lares la semana pasada, lo que representa un descuento del 17,5% respecto al par. Esta brecha indica que el mercado ha comenzado a descontar un riesgo de cola real en la estructura de capital.<\/p>\r\n\r\n\r\n
Overstretched: Strategy Needs To Stop Buying Bitcoin, Rebuild Its Cash Reserve, And Get More Strategic About Timinghttps:\/\/t.co\/efZhSOuG7a<\/a><\/p>— Julio Moreno (@jjcmoreno) June 23, 2026<\/a><\/blockquote>