Lunes 2 de junio de 2025 – El interés institucional por Ethereum está aumentando claramente, al menos sobre el papel. Los ETF de Ethereum al contado han registrado nueve días consecutivos de entradas netas, con el ETHA de BlackRock y el FETH de Fidelity a la cabeza.
Pero, a pesar de este impulso, el capital que se invierte en estos fondos no está influyendo en el precio del ETH.
Solo el jueves, los ETF de Ethereum atrajeron casi 92 millones de dólares, de los cuales BlackRock y Fidelity se llevaron la mayor parte. ETHA recaudó más de 50 millones de dólares, mientras que FETH le siguió con 38 millones, según Farside Investors. Sin embargo, la empresa de análisis de cadenas de bloques Glassnode sugiere que estas entradas, aunque impresionantes, no se traducen en una presión de compra significativa en los mercados al contado.
¿La razón principal? El volumen. El informe señala que los ETF de Ethereum solo contribuyen con alrededor del 1,5 % del comercio en el mercado al contado, lo que apenas es suficiente para influir en los movimientos de precios en tiempo real. Esta cifra se disparó brevemente a finales de 2024, pero desde entonces ha vuelto a niveles mínimos.
Glassnode también señaló una tendencia preocupante: la mayoría de los inversores en estos fondos están en números rojos. El coste medio de ETHA se sitúa en 3300 dólares y el de FETH en 3500 dólares, mientras que Ethereum ronda actualmente los 2616 dólares tras una caída del 4 % en las últimas 24 horas. Históricamente, cada vez que ETH cae por debajo de estos niveles de equilibrio, las salidas tienden a aumentar, como se ha visto en correcciones anteriores en agosto, enero y marzo.
Algunos analistas, como Crypto Rover, ven señales de rotación de capital de Bitcoin a Ether, especialmente con las entradas de ETF de Bitcoin volviéndose negativas tras una fuerte racha. Sin embargo, dada la escasa influencia que tienen los ETF de Ethereum en la actividad general de negociación al contado, esa rotación puede ser más simbólica que impactante.
Mientras tanto, la incertidumbre macroeconómica, en particular en torno a las renovadas tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, está amplificando la volatilidad del mercado, lo que dificulta aún más que ETH recupere el terreno perdido a corto plazo.
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