{"id":83986,"date":"2026-10-06T19:26:41","date_gmt":"2026-10-06T17:26:41","guid":{"rendered":"https:\/\/99bitcoins.com\/de\/?p=83986"},"modified":"2026-10-06T19:26:41","modified_gmt":"2026-10-06T17:26:41","slug":"krypto-leverage-cftc-regelverfahren","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/99bitcoins.com\/de\/news\/krypto-leverage-cftc-regelverfahren\/","title":{"rendered":"Krypto-Leverage bleibt Option: CFTC bittet um Stellungnahmen"},"content":{"rendered":"
Die US-Aufsichtsbeh\u00f6rde CFTC hat am 5. Oktober ein Regelsetzungsverfahren f\u00fcr gehebelte Krypto-Gesch\u00e4fte mit Privatkunden er\u00f6ffnet. Die geplanten Regelungen CTX und CAM k\u00f6nnten US-Plattformen einen bundesweiten Weg zu solchen Angeboten er\u00f6ffnen, sind aber noch kein geltendes Regime: Die Beh\u00f6rde bittet zun\u00e4chst um \u00f6ffentliche Stellungnahmen.<\/p>\n
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Das Wichtigste im \u00dcberblick:<\/h2>\r\n
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\r\n CTX und CAM sollen einen m\u00f6glichen Bundesrahmen f\u00fcr gehebelte, margingest\u00fctzte oder finanzierte Krypto-Transaktionen mit Privatkunden schaffen. <\/li>\r\n
\r\n Gew\u00f6hnliche Spot-B\u00f6rsen m\u00fcssten nach dem Vorschlag nicht teilnehmen; Leverage w\u00e4re an zus\u00e4tzliche Aufsicht und Schutzvorgaben gekn\u00fcpft. <\/li>\r\n
\r\n Zentrale Fragen wie Hebelgrenzen, Kapitalstandards und Verwahrung sind noch offen. <\/li>\r\n <\/ul>\r\n <\/div>\r\n \n
CTX und CAM skizzieren einen m\u00f6glichen Bundesweg<\/h2>\n
Die CFTC schl\u00e4gt mit Regulation Crypto Asset Transactions (CTX)<\/b> und Regulation Crypto Asset Markets (CAM)<\/b> einen Rahmen f\u00fcr Plattformen vor, die US-Privatkunden Krypto-Handel auf Kredit, mit Margin oder mit Hebel anbieten m\u00f6chten. Das Verfahren st\u00fctzt sich auf Section 2(c)(2)(D) des Commodity Exchange Act, das bestimmte gehebelte Rohstoffgesch\u00e4fte mit Privatkunden erfasst.<\/p>\n
Die geplante Architektur w\u00fcrde unterschiedliche Wege f\u00fcr verschiedene Gesch\u00e4ftsmodelle vorsehen. Gew\u00f6hnliche Spot-B\u00f6rsen k\u00f6nnten grunds\u00e4tzlich unter den jeweiligen staatlichen Lizenzregimen bleiben; Anbieter mit gehebelten oder finanzierten Retail-Gesch\u00e4ften k\u00f6nnten eine Registrierung im neuen Bundesrahmen anstreben. Eine verpflichtende Teilnahme f\u00fcr den gesamten Spotmarkt sieht der Vorschlag nicht vor.<\/p>\n
F\u00fcr Futures, Perpetuals und andere Derivate bliebe das bestehende System f\u00fcr sogenannte Designated Contract Markets ma\u00dfgeblich. CAM soll dagegen eine auf Krypto zugeschnittene Kategorie erm\u00f6glichen. Die CFTC hat bislang eine Vorstufe des Regelverfahrens er\u00f6ffnet und sucht \u00f6ffentliche R\u00fcckmeldungen, bevor sie detaillierte Regeln ausarbeitet.<\/p>\n
Mehr Zugang zu Leverage bedeutet mehr Aufsicht<\/h2>\n
CFTC-Chairman Michael Selig verband die Initiative mit Lehren aus dem Zusammenbruch von FTX und der Frage, wie Kundengelder besser gesch\u00fctzt werden k\u00f6nnen. F\u00fcr CAM-Plattformen k\u00f6nnten Vorgaben zu finanzieller Integrit\u00e4t, Markt\u00fcberwachung, Interessenkonflikten und Betriebssicherheit gelten.<\/p>\n
Zus\u00e4tzliche Anforderungen k\u00f6nnten die Bewertung einzelner Krypto-Assets betreffen. Dabei w\u00e4ren etwa die Konzentration und Verteilung von Token, Vesting-Zeitpl\u00e4ne, Sperrfristen, programmatische Ausgabe und R\u00fcckk\u00e4ufe relevant, weil diese Faktoren Manipulationsrisiken beeinflussen k\u00f6nnen. F\u00fcr B\u00f6rsen, die Kundengelder in Sammelkonten verwahren, erw\u00e4gt die CFTC zudem einen Nachweis der Reserven, Proof of Reserves genannt.<\/p>\n
Auch die Abwicklung w\u00e4re nicht allein Sache der B\u00f6rse: CTX-Gesch\u00e4fte sollen \u00fcber registrierte Futures Commission Merchants (FCM) vermittelt werden. Diese Intermedi\u00e4re unterliegen Vorgaben etwa zu Kapital, Offenlegung und getrennt verwahrtem Kundengeld. Hinzu k\u00e4men Pflichten zur Geldw\u00e4schebek\u00e4mpfung, Kundenidentifizierung und Meldung verd\u00e4chtiger Aktivit\u00e4ten.<\/p>\n
Damit k\u00f6nnte die Teilnahme Plattformen zwingen, ihre Gesch\u00e4ftsmodelle anzupassen. Viele Krypto-B\u00f6rsen b\u00fcndeln Handel, Brokerage und Verwahrung bislang in einer integrierten Struktur; FCM-Vermittlung und zus\u00e4tzliche Schutzma\u00dfnahmen k\u00f6nnten diese Verbindung einschr\u00e4nken und laufende Kosten erh\u00f6hen.<\/p>\n
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