{"id":82389,"date":"2026-09-16T18:00:00","date_gmt":"2026-09-16T16:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/99bitcoins.com\/de\/?p=82389"},"modified":"2026-09-16T18:00:00","modified_gmt":"2026-09-16T16:00:00","slug":"dollar-stablecoins-treasurys-risiko","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/99bitcoins.com\/de\/news\/dollar-stablecoins-treasurys-risiko\/","title":{"rendered":"Fast 150 Milliarden Dollar in Treasurys: Stablecoins mit Doppelwirkung"},"content":{"rendered":"<p style='font-weight: 400'>Carolyn Wilkins, Mitglied des Financial Policy Committee der Bank of England, hat in einer Rede an der Queen&#8217;s University Belfast am 15. September 2026 eine bemerkenswerte These aufgestellt: Das Wachstum dollar-denominierter Stablecoins k\u00f6nnte die globale Dominanz der US-W\u00e4hrung verst\u00e4rken und zugleich die Nachfrage nach US-Staatsanleihen erh\u00f6hen. Zugleich warnt sie davor, dass dieselbe Verbindung bei massenhaften R\u00fccknahmen zur Belastung f\u00fcr die Anleihem\u00e4rkte werden k\u00f6nnte.<\/p>\n    <div class=\"nnbtc-key-takeaways\">\r\n        <h2 class=\"nnbtc-key-takeaways__title\">Das Wichtigste im \u00dcberblick:<\/h2>\r\n            <ul class=\"nnbtc-key-takeaways__list\">\r\n            <li class=\"nnbtc-key-takeaways__list-item\">\r\n        Carolyn Wilkins (BoE Financial Policy Committee) sieht Dollar-Stablecoins als potenziellen Verst\u00e4rker der US-W\u00e4hrungsmacht    <\/li>\r\n        <li class=\"nnbtc-key-takeaways__list-item\">\r\n        Tether (USDT) und Circle (USDC) hielten Ende 2025 zusammen fast 150 Milliarden US-Dollar in Treasury Bills, mit Nettok\u00e4ufen von rund 33 Milliarden US-Dollar im Jahresverlauf    <\/li>\r\n        <li class=\"nnbtc-key-takeaways__list-item\">\r\n        Rund 98 Prozent des \u00fcber 300 Milliarden US-Dollar schweren Stablecoin-Marktes sind an den US-Dollar gebunden    <\/li>\r\n        <li class=\"nnbtc-key-takeaways__list-item\">\r\n        Bei gro\u00dffl\u00e4chigen R\u00fccknahmen k\u00f6nnten Emittenten zu Verk\u00e4ufen von Treasury Bills gezwungen werden, was Volatilit\u00e4t in einem bereits angespannten Markt versch\u00e4rfen k\u00f6nnte    <\/li>\r\n        <\/ul>\r\n        <\/div>\r\n    \n<h2 style='font-weight: 400'>Stablecoin-Wachstum k\u00f6nnte Dollar- und Treasury-Nachfrage st\u00e4rken<\/h2>\n<p style='font-weight: 400'>Nach Wilkins&#8216; Einsch\u00e4tzung wirken dollar-denominierte Stablecoins \u00fcber mehrere Kan\u00e4le auf die internationale Rolle der US-W\u00e4hrung. Sie erleichtern grenz\u00fcberschreitende Abwicklungen, erweitern den Zugang zu dollarbezogenen Verm\u00f6genswerten au\u00dferhalb der USA und erh\u00f6hen die Nachfrage nach Treasurys, die Emittenten als Reserven halten.<\/p>\n<p style='font-weight: 400'>Konkret werden diese Effekte bereits messbar: <strong>Tether<\/strong> und <strong>Circle<\/strong> hielten Ende 2025 zusammen fast 150 Milliarden US-Dollar in Treasury Bills und kauften im Jahresverlauf laut den von Wilkins zitierten Daten weitere rund 33 Milliarden US-Dollar hinzu. Damit z\u00e4hlen die gr\u00f6\u00dften Stablecoin-Emittenten bereits zu den relevanten K\u00e4ufern kurzlaufender US-Staatsanleihen.<\/p>\n<p style='font-weight: 400'>Wilkins betont jedoch, dass diese Verbindung in beide Richtungen wirkt. Bei ausreichender Gr\u00f6\u00dfe k\u00f6nnten massenhafte R\u00fccknahmen Emittenten dazu zwingen, Treasury Bills zu verkaufen \u2013 und damit Volatilit\u00e4t in einem Markt verst\u00e4rken, der ohnehin bereits unter Druck stehen kann.<\/p>\n<h2 style='font-weight: 400'>Die Aussage der Bank-of-England-Vertreterin<\/h2>\n<p style='font-weight: 400'>In ihrer Rede ordnet Wilkins Stablecoins als eine Form privaten digitalen Geldes ein und diskutiert, welche Folgen ihre breite Nutzung f\u00fcr die internationale W\u00e4hrungsmacht haben k\u00f6nnte. Dabei macht sie deutlich, dass die langfristigen Auswirkungen noch offen sind \u2013 die Entwicklung des Marktes befindet sich aus ihrer Sicht in einer fr\u00fchen Phase.<\/p>\n<p style='font-weight: 400'>Diese Zur\u00fcckhaltung ist bemerkenswert, weil sie von einer Institution kommt, die selbst an der Regulierung von Stablecoins arbeitet. Die Bank of England positioniert sich damit als Beobachterin eines Prozesses, dessen Ausgang auch aus ihrer eigenen Perspektive nicht feststeht.<\/p>\n<h2 style='font-weight: 400'>Warum die Dollarbindung entscheidend ist<\/h2>\n<p style='font-weight: 400'>Der Kontext dieser Einsch\u00e4tzung ist ein rasant wachsender Markt. Stablecoins im Umlauf erreichten laut den in der Rede zitierten Daten Mitte 2026 rund 300 Milliarden US-Dollar, gegen\u00fcber weniger als 5 Milliarden US-Dollar Anfang 2020. Davon entfallen laut Wilkins rund 98 Prozent des Werts auf den US-Dollar \u2013 ein Anteil, der der US-W\u00e4hrung einen erheblichen First-Mover-Vorteil verschafft, sobald Stablecoins \u00fcber ihre urspr\u00fcngliche Rolle in Kryptom\u00e4rkten hinauswachsen.<\/p>\n<p style='font-weight: 400'>Aktuell werden Stablecoins vor allem innerhalb des Krypto-\u00d6kosystems genutzt \u2013 als Abwicklungsmittel f\u00fcr Handel und Kreditvergabe, als Sicherheit, zur Bereitstellung von Liquidit\u00e4t und als Br\u00fccke zwischen Kryptom\u00e4rkten und traditionellem Geld. Wie stark diese Nutzung w\u00e4chst, l\u00e4sst sich unter anderem an der j\u00fcngsten <a href=\"https:\/\/99bitcoins.com\/de\/news\/altcoins\/sky-prognose-stablecoin-wachstum\/\" class=\"general-link\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Sky-Prognose zum Stablecoin-Wachstum<\/a> ablesen, die den Markttreiber als zentral f\u00fcr die kommenden Jahre einordnet.<\/p>\n<p style='font-weight: 400'>F\u00fcr deutsche Anleger ist diese Dynamik relevant, weil sie zeigt, wie eng Stablecoin-Wachstum inzwischen mit klassischer Geldpolitik und Anleihem\u00e4rkten verzahnt ist \u2013 ein Thema, das auch in der aktuellen <a href=\"https:\/\/99bitcoins.com\/de\/news\/stablecoin-rewards-bankenverbaende-clarity-act\/\" class=\"general-link\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">US-Debatte \u00fcber Stablecoins, Banken und regulatorische Rahmenbedingungen<\/a> eine Rolle spielt.<\/p>\n<h2 style='font-weight: 400'>Ausblick auf Regulierung und Nutzung<\/h2>\n<p style='font-weight: 400'>Die Bank of England selbst treibt parallel einen eigenen Rahmen f\u00fcr systemische, pfund-denominierte Stablecoins voran, den sie laut Wilkins&#8216; Rede k\u00fcrzlich ver\u00f6ffentlicht hat. Zus\u00e4tzlich hat die Notenbank getestet, ob Stablecoins und ein simuliertes digitales Pfund bei grenz\u00fcberschreitenden Handelszahlungen zusammenwirken k\u00f6nnen.<\/p>\n<p style='font-weight: 400'>Solche Interoperabilit\u00e4tstests zeigen, dass Zentralbanken die Technologie nicht nur beobachten, sondern aktiv in m\u00f6gliche Zahlungsinfrastrukturen einbinden wollen. Ein konkretes Beispiel f\u00fcr programmierbare, institutionell abgesicherte Stablecoin-Anwendungen liefert der <a href=\"https:\/\/99bitcoins.com\/de\/news\/franken-stablecoin-chfd-sandbox\/\" class=\"general-link\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Schweizer Franken-Stablecoin CHFD in der Regulierungs-Sandbox<\/a>, der die makro\u00f6konomische Perspektive um einen praktischen Anwendungsfall erg\u00e4nzt.<\/p>\n<p style='font-weight: 400'>Wilkins&#8216; Rede l\u00e4sst sich nachlesen in der <a href=\"https:\/\/www.bankofengland.co.uk\/speech\/2026\/september\/carolyn-wilkins-speech-at-queens-university-belfast\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">Original-Publikation der Bank of England<\/a>. F\u00fcr Anleger bleibt die zentrale Botschaft: Stablecoins sind l\u00e4ngst kein reines Krypto-Thema mehr, sondern ein Faktor, der die Nachfrage nach US-Staatsanleihen und die internationale Rolle des Dollars direkt beeinflussen kann.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dollar-Stablecoins st\u00e4rken laut BoE die Nachfrage nach US-Staatsanleihen \u2013 bei massenhaften R\u00fccknahmen k\u00f6nnten jedoch Verk\u00e4ufe und mehr Volatilit\u00e4t folgen.<\/p>\n","protected":false},"author":136184,"featured_media":82388,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[2,44],"tags":[],"coin":[101],"class_list":["post-82389","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news","category-stablecoins"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.2 - 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