{"id":80339,"date":"2026-08-23T16:36:00","date_gmt":"2026-08-23T14:36:00","guid":{"rendered":"https:\/\/99bitcoins.com\/de\/?p=80339"},"modified":"2026-08-23T16:36:00","modified_gmt":"2026-08-23T14:36:00","slug":"defi-risiken-eba-esma-bericht","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/99bitcoins.com\/de\/news\/defi-risiken-eba-esma-bericht\/","title":{"rendered":"EBA und ESMA legen Risiken von DeFi und Staking offen"},"content":{"rendered":"<p>Die europ\u00e4ischen Aufsichtsbeh\u00f6rden <strong>EBA<\/strong> und <strong>ESMA<\/strong> haben am 16. Januar 2025 einen gemeinsamen Bericht ver\u00f6ffentlicht. Darin untersuchen sie im Rahmen von Artikel 142 der MiCA-Verordnung Entwicklungen bei DeFi sowie bei Krypto-Lending, Borrowing und Staking. Der Bericht ist ein Beitrag zur Vorbereitung eines Berichts der Europ\u00e4ischen Kommission an das Europ\u00e4ische Parlament und den Rat.<\/p>\n<h2>Was der EBA-ESMA-Bericht analysiert<\/h2>\n<p>Der Bericht zeichnet die Entwicklung von DeFi seit dem Auftreten des Sektors im Jahr 2016 und dessen Aufstieg ab 2020 nach. Nach der Einordnung von EBA und ESMA bleibt DeFi im Verh\u00e4ltnis zum gesamten Kryptomarkt ein kleiner Bereich: Das in DeFi gebundene Kapital, gemessen als Total Value Locked, entspricht rund 4 Prozent der gesamten Marktkapitalisierung von Kryptoassets.<\/p>\n<figure><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/99bitcoins.com\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2026\/08\/decentralized-finance-blockchain-network-inline.webp\" alt=\"An educational graphic illustrating decentralized finance with a network of connected people icons.\" loading=\"lazy\" \/><figcaption>Investopedia&#8217;s visual definition of decentralized finance and its reliance on distributed ledgers.<\/figcaption><\/figure>\n<p>Neben DeFi befasst sich die Analyse eingehend mit Krypto-Lending und Staking. Dabei unterscheidet sie verschiedene Formen von Lending- und Staking-Mechanismen, einschlie\u00dflich Liquid Staking und Restaking.<\/p>\n<h2>Diese Risiken benennen die Aufseher<\/h2>\n<p>EBA und ESMA nennen mehrere Risikobereiche. Bei der Cybersicherheit verweisen sie auf die Anf\u00e4lligkeit von Protokollen f\u00fcr Angriffe durch Schwachstellen im Code von Smart Contracts, die Ausnutzung \u00f6konomischer Mechanismen sowie Transaktionstechniken wie Maximum Extractable Value.<\/p>\n<figure><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/99bitcoins.com\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2026\/08\/cyber-security-smart-contract-code-inline.webp\" alt=\"3D illustration of a blue smart contract document with a yellow checkmark and circuit lines on a dark blue background.\" loading=\"lazy\" \/><\/figure>\n<p>Im Bereich Geldw\u00e4sche und Terrorismusfinanzierung sehen die Beh\u00f6rden Risiken, wenn Mechanismen zur Einhaltung entsprechender Vorgaben fehlen. Nach ihrer Einsch\u00e4tzung k\u00f6nnten kriminelle Akteure die technischen Eigenschaften von DeFi nutzen, um Gelder kriminellen Ursprungs zu waschen oder Kryptoassets f\u00fcr unerlaubte Aktivit\u00e4ten zu beschaffen.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Anlegerschutz:<\/strong> Ein erheblicher Anteil der als Sicherheiten hinterlegten Verm\u00f6genswerte kann Nutzer bei Marktschwankungen m\u00f6glichen Verlusten aussetzen.<\/li>\n<li><strong>Rechtliche Risiken:<\/strong> Genannt werden ein fehlender klarer Rechtsrahmen f\u00fcr die B\u00fcndelung von Verm\u00f6genswerten, fehlende Streitbeilegungsmechanismen bei Zwangsliquidationen, Hacks oder anderen unvorhergesehenen Ereignissen sowie Unsicherheiten beim anwendbaren Recht und Folgen im Falle einer Projektinsolvenz.<\/li>\n<li><strong>Markt- und Betriebsrisiken:<\/strong> Die Aufseher verweisen auf Wertschwankungen von Kryptoassets, die Verwundbarkeit technischer Infrastrukturen und Schwierigkeiten dezentraler Governance.<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Bedeutung f\u00fcr die weitere Regulierung<\/h2>\n<p>Die Erkenntnisse aus dem gemeinsamen Bericht sollen in den Bericht der Europ\u00e4ischen Kommission an Parlament und Rat nach Artikel 142 MiCAR einflie\u00dfen. Die Kommission soll auf dieser Grundlage beurteilen, ob ein geeigneter zus\u00e4tzlicher Rahmen f\u00fcr DeFi angemessen und umsetzbar ist.<\/p>\n<p>Der Bericht selbst untersucht DeFi, Krypto-Lending, Borrowing und Staking sowie die damit verbundenen Risiken. F\u00fcr Marktteilnehmer ist vor allem der weitere europ\u00e4ische Prozess relevant, weil die Schlussfolgerungen die Regulierungspolitik der Europ\u00e4ischen Union f\u00fcr DeFi und die m\u00f6gliche Ausgestaltung eines zus\u00e4tzlichen Rahmens leiten sollen.<\/p>\n<h2>Was als N\u00e4chstes ansteht<\/h2>\n<p>Die Europ\u00e4ische Kommission wird die Schlussfolgerungen von EBA und ESMA in ihren eigenen Bericht an das Europ\u00e4ische Parlament und den Rat aufnehmen. Dieser Bericht soll die europ\u00e4ische Regulierungsstrategie f\u00fcr DeFi pr\u00e4gen und die Frage einer m\u00f6glichen zus\u00e4tzlichen Regelung behandeln.<\/p>\n<p>Den vollst\u00e4ndigen gemeinsamen Bericht haben die Beh\u00f6rden \u00fcber die <a href=\"https:\/\/www.esma.europa.eu\/sites\/default\/files\/2025-01\/ESMA75-453128700-1391_Joint_Report_on_recent_developments_in_crypto-assets__Art_142_MiCA_.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">ESMA<\/a> ver\u00f6ffentlicht. Eine Einordnung des Berichts bietet zudem <a href=\"https:\/\/www.morganlewis.com\/pubs\/2025\/01\/european-regulators-publish-joint-report-on-recent-developments-in-cryptoassets-and-defi\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\">Morgan Lewis<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ein Bericht von EBA und ESMA analysiert DeFi, Lending und Staking und zeigt Risiken f\u00fcr Anleger sowie Europas k\u00fcnftige Regulierung.<\/p>\n","protected":false},"author":136184,"featured_media":80338,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"coin":[101],"class_list":["post-80339","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ 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