Der Kryptomarkt pr\u00e4sentierte sich in dieser Woche erneut etwas robuster. Das f\u00e4llt umso mehr auf, weil die geopolitischen Risiken zuletzt klar zugenommen haben: Die Eskalation im Iran-Krieg sch\u00fcrte neue Inflations- und Energiesorgen, w\u00e4hrend Aktienm\u00e4rkte und globale Risikoanlagen teils deutlich unter Druck gerieten.<\/p>\n
Dennoch hielten sich die gro\u00dfen Kryptow\u00e4hrungen vergleichsweise stabil. Ethereum notiert aktuell im Bereich von rund 2.100 US-Dollar, ohne dass bislang ein nachhaltiger Ausbruch aus der Seitw\u00e4rtsrange gelungen w\u00e4re. Zugleich bleibt ETH weiterhin klar von fr\u00fcheren H\u00f6chstst\u00e4nden entfernt und handelt rund 58 Prozent unter dem Allzeithoch.<\/p>\n
Auff\u00e4llig ist zudem, dass die Geb\u00fchreneinnahmen auf Ethereum schwach bleiben. Das muss f\u00fcr die Investment-These jedoch nicht automatisch negativ sein, wenn sich der Marktwert von ETH k\u00fcnftig st\u00e4rker \u00fcber Knappheit, monet\u00e4re Eigenschaften und die Rolle als Basis-Asset des Ethereum-\u00d6kosystems definiert.<\/p>\n
Der Krypto-Analyst Ryan Sean Adams stellt eine klare Gegenposition zur klassischen Equity- oder DCF-Logik dar. Seine Kernthese lautet: Ethereum m\u00fcsse nicht kurzfristig hohe und dauerhaft steigende Geb\u00fchreneinnahmen erzielen, um eine hohe Bewertung zu rechtfertigen. Vielmehr sei es ein Fehler, ETH wie ein traditionelles Cashflow-Asset zu betrachten. Adams argumentiert, dass Ethereum laut Roadmap in den kommenden Jahren massiv mehr Blockspace bereitstellen will.<\/p>\n
Wenn das Angebot an Blockspace also deutlich w\u00e4chst, dann bleiben Geb\u00fchren strukturell eher niedrig, weil Nachfrage und knappe Kapazit\u00e4t seltener kollidieren. Genau deshalb sei eine Bewertung allein \u00fcber Fee-Generation aus seiner Sicht zu kurz gedacht.<\/p>\n
Stattdessen vergleicht er ETH eher mit knappen, monet\u00e4ren G\u00fctern wie Gold oder Bitcoin. Diese Assets werden schlie\u00dflich ebenfalls nicht deshalb hoch bewertet, weil sie laufende Geb\u00fchren oder Cashflows erzeugen. Ihr Wert leite sich vielmehr aus Knappheit, Akzeptanz, Nutzung als Wertspeicher und ihrer Rolle im jeweiligen System ab. Das hat nat\u00fcrlich auch Einfluss auf die Ethereum Prognose.<\/a><\/p>\n A truth bomb for you.<\/p>\n ETH will never earn fees.<\/p>\n Ok, never is a strong word – let me rephrase – ETH won't earn fees anytime soon or in sustained amounts necessary to justify a centa-billion dollar asset.<\/p>\n The reason is written in the roadmap. Ethereum intends to massively\u2026 https:\/\/t.co\/ezrRNpIoXz<\/a><\/p>\n — RYAN S\u039eAN ADAMS – rsa.eth \ud83e\udd84 (@RyanSAdams) March 13, 2026<\/a><\/p><\/blockquote>\n\n