Krypto News: China startet Liquiditätszyklus – größter Bull-Run der Geschichte?

In den letzten Wochen haben sich Kryptowährungen stark erholt, wobei die Bodenbildung abgeschlossen scheint. Bitcoin nähert sich wieder seinem Allzeithoch. Bisher war es vor allem der Zufluss von institutionellem Kapital, der Bitcoin beflügelte, während das Interesse der Privatanleger noch gering blieb. Allerdings fehlt es derzeit noch an der notwendigen makroökonomischen Lage und geldpolitischen Liquidität, um einen nachhaltigen Aufwärtstrend zu unterstützen. Diese Faktoren sind entscheidend, um das Momentum aufrechtzuerhalten und weitere Kurssteigerungen zu ermöglichen.

Doch das könnte sich zeitnah ändern. Denn China startet in den neuen Liquiditätszyklus und auch in den USA könnte die zweite Jahreshälfte aus dieser Perspektive bullisch für Bitcoin & Krypto verlaufen.

China startet Stimuli: Bullisch für BTC & Co.

Der folgende Analyst Leon Waidmann analysiert in einem neuen Beitrag auf X, dass Chinas laufende Liquiditätsspritzen noch ganz am Anfang stehen. Der Experte ist der Meinung, dass Bitcoin erst am Anfang seiner Aufwärtsbewegung steht. Angesichts der Erwartung weiterer Stimulusmaßnahmen, nicht nur aus China, bestehe ein enormes Potenzial für die aktuelle Hausse. Seiner Ansicht nach unterschätzen viele Investoren die mögliche Größenordnung dieses Bull Runs.

In the grand scheme of things, China’s ongoing liquidity injections are still a tiny blip! #Bitcoin is just getting started.

With more stimulus expected, not only from #China 🇨🇳, the potential for this bull run is much bigger than most investors currently believe!📈 https://t.co/JwvPDSITZ2 pic.twitter.com/a8mfGh3W2t

— Leon Waidmann | Onchain Insights🔍 (@LeonWaidmann) July 20, 2024

Die zusätzlichen Liquiditätsspritzen könnten den Markt weiter antreiben. Diese Einschätzung basiert auf der Annahme, dass die verstärkte Geldzufuhr in die Märkte insgesamt zu einem erhöhten Interesse und Investitionen in Bitcoin führen wird.

WATCH: China’s economy grew much slower than expected in the second quarter, as a protracted property downturn and job insecurity knocked the wind out a fragile recovery, keeping alive expectations Beijing will need to unleash even more stimulus https://t.co/KUdzDsVFmE pic.twitter.com/xVp3vpeKYn

— Reuters Business (@ReutersBiz) July 15, 2024

So deutet alles daraufhin, dass die chinesische Regierung bei einer weiterhin schwächelnden Wirtschaft weitere Stimuli lanciert und diese dann auch Kryptowährungen antreiben.

China is back to supplying liquidity…

The PBOC almost always increases its balance sheet during the second half of the year.

MOAR COWBELL incoming – let it flow!#TheEverythingCode #GMI #Bitcoin pic.twitter.com/mF7PrO1k3X

— Julien Bittel, CFA (@BittelJulien) July 16, 2024

Krypto Prognose: Trendwende in USA – Bullenmarkt in 2024?

Doch auch in den USA dürfte nach dem folgenden Analysten eine geldpolitisch konstruktive Entwicklung bevorstehen. Die Net Fed Liquidity misst den Fluss von Kapital durch verschiedene Instrumente der Federal Reserve in die Finanzmärkte. Dieser stille Stimulus der US-Wirtschaft steht unter dem Einfluss der Federal Reserve und des US-Finanzministeriums. Trotz der offiziell straffen Geldpolitik der Fed seit Anfang 2022, bei der sie ihre Bilanz verkleinert, wurden dennoch fast eine Billion US-Dollar in die Märkte injiziert.

Here is my prediction for the path of Net Fed Liquidity through Q3.

I’ve explained in detail how I came to this prediction in the thread below.

Net Fed Liquidity feeds into Global Monetary Liquidity – it’s an important component of the global picture, and the two generally move… https://t.co/rwITCeARmt pic.twitter.com/mH2bZ945gR

— Tomas (@TomasOnMarkets) July 7, 2024

Diese Gesamtliquidität hat eine starke Korrelation mit den meisten Anlageklassen, einschließlich Bitcoin und anderen Kryptowährungen. Während die Liquidität 2022 zusammen mit den Vermögenspreisen sank, stabilisierte sie sich Ende 2022, was eine Erholung der Märkte begünstigte.

Die Net Fed Liquidity setzt sich nach dem Analysten aus fünf Hauptkomponenten zusammen: dem Discount Window, dem Bank Term Funding Program (BTFP), der Fed-Bilanz, dem Treasury General Account (TGA) und dem Reverse Repo (RRP). Jede dieser Komponenten kann Liquidität entweder in die Märkte einbringen oder entziehen.

Aktuell ist die Nutzung des Discount Window leicht erhöht, jedoch nicht signifikant. Das BTFP wurde im März 2024 geschlossen, was einen minimalen Liquiditätsabfluss bedeutet. Die Fed-Bilanz wird durch Quantitative Tightening um monatlich 25 Milliarden US-Dollar reduziert. Das TGA dürfte um 100 Milliarden US-Dollar steigen, was einen Liquiditätsabfluss darstellt. Hingegen werden durch die vermehrte Ausgabe von T-Bills zwischen 200 und 400 Milliarden US-Dollar aus dem RRP in die Märkte zurückfließen. Für das dritte Quartal 2024 ergibt sich somit eine Netto-Liquiditätszufuhr von 25 bis 225 Milliarden US-Dollar. Zusätzlich könnten wirtschaftliche Stimuli rund um die US-Wahlen oder Änderungen der Geldpolitik der Notenbank einen weiteren positiven Einfluss haben.

Net Fet Liquidität wächst erneut

Der Analyst hat seine Analyse der Net Fed Liquidity zuletzt erneut aktualisiert und festgestellt, dass diese in den letzten sieben Tagen um etwa 50 Milliarden US-Dollar gesunken ist. Dennoch erwartet er, dass die Liquidität in den kommenden Wochen wieder steigt. Ein wichtiger Faktor ist die Nutzung des Reverse Repos, die sich als hartnäckig auf dem aktuellen Niveau erweist.

📉 Net Fed Liquidity falls slightly but should continue to rise over coming weeks

Net Fed Liquidity has dropped over the past seven days by around $50bn [chart 1].

The Reverse Repo is so far proving a little more „sticky“ at current levels than expected [chart 2].

Huge piles… https://t.co/rwITCeAjwV pic.twitter.com/UwtNoYhDGR

— Tomas (@TomasOnMarkets) July 19, 2024

Im dritten Quartal wurden bereits neue T-Bills im Wert von 108 Milliarden US-Dollar auf den Markt gebracht, was bisher zu einem Rückgang der Reverse Repo-Nutzung um 60 Milliarden US-Dollar geführt hat. Dies ist eine Liquiditätsspritze für den Markt. Demnach dürften in den kommenden Wochen weitere T-Bills ausgegeben werden. Dies wird voraussichtlich die Nutzung des Reverse Repos weiter reduzieren und somit die Net Fed Liquidity erhöhen.

So gebe es noch rund 400 Milliarden US-Dollar an potenzieller Liquidität im Reverse Repo. Diese können jederzeit aktiviert werden, um die Liquidität im Markt weiter zu erhöhen. Sollte das passieren, dürfte Bitcoin schnell das neue Allzeithoch erreichen.

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