![\"Tether](\"https:\/\/99bitcoins.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/Screenshot-2026-04-22-at-13.45.26-scaled.png\")
<\/p>\nA Tether (USDT) atingiu uma capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado recorde de 188 bilh\u00f5es de USD em 21 de abril de 2026, ampliando sua lideran\u00e7a sobre a USDC da Circle, que est\u00e1 em 78,25 bilh\u00f5es de USD, ap\u00f3s um hack de 285 milh\u00f5es de USD no Drift Protocol, baseado na Solana.<\/p>\n
O hiato entre as duas stablecoins vem crescendo desde que invasores ligados \u00e0 Coreia do Norte movimentaram 232 milh\u00f5es de USD em USDC durante uma janela de explora\u00e7\u00e3o de oito horas, desencadeando uma onda de sa\u00eddas em DeFi e uma a\u00e7\u00e3o coletiva contra a Circle.<\/p>\n
O detalhe que a maioria das manchetes est\u00e1 ignorando, por\u00e9m, \u00e9 que esta n\u00e3o \u00e9 apenas uma hist\u00f3ria sobre participa\u00e7\u00e3o de mercado. \u00c9 uma hist\u00f3ria sobre o que os usu\u00e1rios fazem quando ficam com medo e o que esse comportamento revela sobre em qual stablecoin eles realmente confiam quando as coisas d\u00e3o errado. Essa \u00e9 uma pergunta muito diferente de qual delas \u00e9 objetivamente mais segura, e a resposta pode surpreender voc\u00ea.<\/p>\n
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(FONTE: TradingView<\/a>)<\/p>\n Pense nas stablecoins como duas promessas de pagamento (IOUs) concorrentes, indexadas ao d\u00f3lar e emitidas por bancos diferentes. Ambas prometem que voc\u00ea pode resgatar um token por um d\u00f3lar a qualquer momento. A diferen\u00e7a reside em quem est\u00e1 fazendo essa promessa, como eles a garantem e qu\u00e3o r\u00e1pido voc\u00ea pode sair quando o pr\u00e9dio come\u00e7a a balan\u00e7ar.<\/p>\n A capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado de 188 bilh\u00f5es de USD do USDT significa que 188 bilh\u00f5es de USD dessas promessas est\u00e3o circulando, tornando-o aproximadamente 2,4 vezes maior que a capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado da USDC. Desde a explora\u00e7\u00e3o do Drift, o USDT cresceu +2,1%, enquanto a USDC cresceu apenas +1,4%. Essa diferen\u00e7a de 0,7 ponto percentual parece pequena, mas, nesta escala, equivale a bilh\u00f5es de d\u00f3lares em decis\u00f5es de usu\u00e1rios tomadas sob estresse.<\/p>\n Jake Kennis, analista de pesquisa s\u00eanior da empresa de an\u00e1lise de blockchain Nansen, explicou de forma clara: a liquidez mais profunda da Tether em exchanges centralizadas cria um caminho de “fuga para a seguran\u00e7a” mais imediato durante crises em DeFi, particularmente para usu\u00e1rios que precisam de sa\u00eddas r\u00e1pidas de posi\u00e7\u00f5es on-chain.<\/p>\n O que os n\u00fameros n\u00e3o dizem \u00e9 se esses usu\u00e1rios estavam fazendo um julgamento racional de seguran\u00e7a ou simplesmente optando pela op\u00e7\u00e3o mais familiar por padr\u00e3o. Efeitos de rede e seguran\u00e7a genu\u00edna n\u00e3o s\u00e3o a mesma coisa. Essa distin\u00e7\u00e3o importa mais do que os pr\u00f3prios n\u00fameros de capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado.<\/p>\n (FONTE: Dune<\/a>)<\/p>\n Tanto o USDT quanto a USDC carregam tipos diferentes de riscos que iniciantes frequentemente confundem. A USDC \u00e9 considerada mais segura devido \u00e0 sua conformidade regulat\u00f3ria e transpar\u00eancia; a Circle publica atesta\u00e7\u00f5es mensais de reservas e mant\u00e9m fundos principalmente em t\u00edtulos do Tesouro dos EUA e dinheiro.<\/p>\n No entanto, o hack do Drift levantou preocupa\u00e7\u00f5es quando a Circle decidiu n\u00e3o congelar 232 milh\u00f5es de USD em fundos comprometidos, levando a uma a\u00e7\u00e3o coletiva e a uma queda de 8% no pre\u00e7o de suas a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n Em contraste, o USDT enfrentou escrut\u00ednio sobre a transpar\u00eancia de suas reservas, mas nunca perdeu sua paridade (peg) e ainda representa cerca de 60% do mercado de stablecoins.<\/p>\n Enquanto os riscos da USDC s\u00e3o regulat\u00f3rios e operacionais, o risco principal do USDT reside na falta de transpar\u00eancia em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s reservas. Ambos apresentam riscos distintos para os usu\u00e1rios.<\/p>\n \ud83d\udea8 GLOBAL CENTRAL BANK WATCHDOG WARNS STABLECOINS COULD SHAKE GLOBAL FINANCE<\/p>\n BIS chief warns US stablecoins like $USDT<\/a> and $USDC<\/a> "raise serious risks for financial integrity and can facilitate regulatory circumvention.\u201d<\/p>\n Pablo Hern\u00e1ndez de Cos says these tokens can "evade\u2026 pic.twitter.com\/zPIp4gJnME<\/a><\/p>\n — Coin Bureau (@coinbureau) April 20, 2026<\/a><\/p><\/blockquote>\nO que o gap na capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado de USDT e USDC nos diz<\/h2>\n
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<\/p>\nA real quest\u00e3o da seguran\u00e7a: reservas, transpar\u00eancia e o que ‘seguro’ realmente significa aqui<\/h2>\n
Por que a Tether continua vencendo apesar do escrut\u00ednio e o que isso significa para voc\u00ea<\/h2>\n
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