blockchain<\/a> da criptomoeda Ethereum \u00e9 uma sequ\u00eancia de blocos de dados encadeados, contendo transa\u00e7\u00f5es e c\u00f3digo execut\u00e1vel. Cada n\u00f3 da rede mant\u00e9m uma c\u00f3pia da blockchain e segue regras de consenso para validar novos blocos.<\/p>\nOriginalmente, o Ethereum usava Prova de Trabalho (PoW) como mecanismo de consenso (semelhante ao Bitcoin, envolvendo minera\u00e7\u00e3o). Por\u00e9m, desde 2022 ela migrou para Prova de Participa\u00e7\u00e3o (PoS) \u2014 falaremos disso adiante.<\/p>\n
O diferencial \u00e9 que transa\u00e7\u00f5es Ethereum n\u00e3o se limitam a transferir valores entre contas. Afinal, elas tamb\u00e9m podem invocar contratos inteligentes. Para quem n\u00e3o sabe, estes s\u00e3o programas de computador com regras predefinidas que s\u00e3o armazenados e executados na blockchain Ethereum\u200b.<\/p>\n
Eles t\u00eam esse nome porque funcionam como contratos tradicionais, ou seja, estabelecendo condi\u00e7\u00f5es e consequ\u00eancias. Por\u00e9m, executam automaticamente as a\u00e7\u00f5es quando as condi\u00e7\u00f5es programadas s\u00e3o atendidas, sem depender de confian\u00e7a em intermedi\u00e1rios.<\/p>\n
Uma vez implantado, o contrato fica p\u00fablico e imut\u00e1vel na blockchain, e qualquer pessoa pode interagir com ele, desde que pague a taxa em Ether. Essa capacidade de programa\u00e7\u00e3o permitiu criar de exchanges descentralizadas a jogos colecion\u00e1veis dentro do Ethereum.<\/p>\n
Ethereum Virtual Machine (EVM)<\/h3>\n
A Ethereum Virtual Machine (EVM) \u00e9 o componente central que torna tudo isso poss\u00edvel. Trata-se de um ambiente de execu\u00e7\u00e3o universal dentro da rede Ethereum, presente em todos os n\u00f3s, respons\u00e1vel por rodar o c\u00f3digo dos contratos inteligentes de forma determin\u00edstica.<\/p>\n
Podemos imaginar a EVM como uma m\u00e1quina virtual global que processa as instru\u00e7\u00f5es dos contratos passo a passo. A ideia \u00e9 garantir que o resultado seja o mesmo, independentemente do n\u00f3 que executa.<\/p>\n
Vale notar que cada opera\u00e7\u00e3o realizada por um contrato na EVM tem um custo em gas. O papel dessa taxa \u00e9 assegurar que os contratos n\u00e3o abusem dos recursos, evitando loops infinitos ou spam, j\u00e1 que o processamento \u201csai caro\u201d se tentar sobrecarregar a rede\u200b.<\/p>\n
Em termos simples, a EVM \u00e9 como o \u201csistema operacional\u201d do Ethereum, que entende e executa o c\u00f3digo dos contratos. Ela faz com que a rede Ethereum seja capaz de realizar qualquer computa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Isso diferencia o Ethereum de blockchains anteriores: no Bitcoin, por exemplo, o mecanismo de scripts \u00e9 deliberadamente limitado para seguran\u00e7a. J\u00e1 no Ethereum, a EVM proporciona flexibilidade m\u00e1xima, possibilitando a cria\u00e7\u00e3o de aplicativos complexos.<\/p>\n
Ethereum 2.0 e a transi\u00e7\u00e3o para Proof of Stake<\/h2>\n
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Com o crescimento da criptomoeda Ethereum, ficou claro que eram necess\u00e1rios upgrades para melhorar escalabilidade, seguran\u00e7a e sustentabilidade da rede. O termo Ethereum 2.0 foi ent\u00e3o usado para englobar uma s\u00e9rie de melhorias planejadas.<\/p>\n
A principal delas foi a mudan\u00e7a do mecanismo de consenso de Prova de Trabalho (PoW) para Prova de Participa\u00e7\u00e3o (Proof of Stake, PoS). Essa transi\u00e7\u00e3o ocorreu gradualmente e teve seu momento mais emblem\u00e1tico em 2022, com o evento chamado The Merge.<\/p>\n
A seguir, explicamos o que foi o The Merge, como funciona o staking no Ethereum p\u00f3s-merge, e as diferen\u00e7as entre PoW e PoS.<\/p>\n
O que foi o The Merge?<\/h3>\n
The Merge (A Fus\u00e3o) foi uma das atualiza\u00e7\u00f5es mais importantes da hist\u00f3ria do Ethereum. Ocorrida em setembro de 2022, nessa data a rede Ethereum \u201cfundiu\u201d sua camada de execu\u00e7\u00e3o usada desde 2015 (baseada em PoW) com a Beacon Chain. Essa \u00faltima, uma cadeia PoS que estava sendo testada em paralelo desde 2020.<\/p>\n
Com a fus\u00e3o, o Ethereum deixou de usar minera\u00e7\u00e3o e passou a ser mantido exclusivamente por validadores via staking. Em termos pr\u00e1ticos, The Merge reduziu em mais de 99% o consumo de energia da rede, j\u00e1 que a necessidade de c\u00e1lculos intensivos (minera\u00e7\u00e3o) foi eliminada.<\/p>\n
Antes da fus\u00e3o, milhares de mineradores competiam gastando eletricidade para validar blocos. Ap\u00f3s o The Merge, essa fun\u00e7\u00e3o passou para participantes que bloqueiam ETH em stake e s\u00e3o selecionados para criar blocos de acordo com suas participa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Para os usu\u00e1rios comuns, a mudan\u00e7a foi quase impercept\u00edvel em termos de uso di\u00e1rio, j\u00e1 que nenhuma nova moeda surgiu. J\u00e1 para o ecossistema, os impactos foram enormes. Pra come\u00e7ar, a emiss\u00e3o de novos ETH caiu drasticamente, pois n\u00e3o havia mais recompensas altas de minera\u00e7\u00e3o. Ademais, a seguran\u00e7a da rede passou a depender da honestidade econ\u00f4mica dos stakers.<\/p>\n
Como funciona o staking na Ethereum<\/h3>\n
Ap\u00f3s a transi\u00e7\u00e3o para PoS, a seguran\u00e7a da blockchain Ethereum agora depende do staking. Basicamente, staking refere-se ao ato de travar Ether como garantia para validar as transa\u00e7\u00f5es. Assim sendo, quem participa do staking se torna um validador da rede.<\/p>\n
Para rodar um n\u00f3 validador completo \u00e9 necess\u00e1rio alocar 32 ETH \u2014 hoje, dezenas de milhares de d\u00f3lares. Todavia, usu\u00e1rios com menos quantia podem participar atrav\u00e9s de pools de staking ou servi\u00e7os de staking l\u00edquido.<\/p>\n
Nesse sentido, ao deixar ETH em stake, os validadores ajudam a manter a rede. Em troca, eles s\u00e3o recompensados com novas moedas ETH, semelhantemente a ganhar juros). Importa destacar que a Ethereum seleciona aleatoriamente validadores para propor novos blocos e um comit\u00ea de outros validadores para atestar (verificar) esses blocos.<\/p>\n
Se o validador propositor agir honestamente, ele ganha recompensas em ETH. Se tentar fraudar, ele pode sofrer penaliza\u00e7\u00e3o que queima uma parte de seus ETH em stake, incentivando comportamentos honestos. Em resumo, staking na criptomoeda Ethereum significa \u201cdeixar seus ETH trabalhando para a rede\u201d.<\/p>\n
\u00c9 compar\u00e1vel a investir em um CDB ou tesouro direto que paga juros. Por\u00e9m, no caso do Ethereum, os \u201cjuros\u201d v\u00eam da emiss\u00e3o de novas moedas e das taxas de transa\u00e7\u00e3o. J\u00e1 o risco est\u00e1 atrelado \u00e0 volatilidade do ativo e \u00e0 necessidade de manter a infraestrutura funcionando corretamente.<\/p>\n
Diferen\u00e7as entre PoW e PoS<\/h3>\n
Em Proof of Work, como usado pelo Bitcoin (e pelo Ethereum at\u00e9 2022), a valida\u00e7\u00e3o de blocos requer trabalho computacional intenso. M\u00e1quinas mineradoras competem resolvendo problemas matem\u00e1ticos (hashing). Assim, quem acha a solu\u00e7\u00e3o primeiro ganha o direito de minerar o bloco e receber a recompensa.<\/p>\n
Isso torna a rede segura, pois adulterar blocos exigiria refazer todo o trabalho com um poder computacional imenso. Por\u00e9m, o PoW tem desvantagens. Para come\u00e7ar, ele consome muita eletricidade e tem limite de processamento, que no Bitcoin \u00e9 de aproximadamente 7 transa\u00e7\u00f5es\/segundo.<\/p>\n
J\u00e1 a Proof of Stake seleciona validadores baseado em quanto de criptomoeda eles \u201capostaram\u201d (stake) na rede, n\u00e3o exigindo resolver problemas computacionais. Em vez de gastar energia, o participante coloca seu capital em jogo. Se agir mal, perde dinheiro; se agir bem, ganha pequenas recompensas. Dito isso, suas diferen\u00e7as t\u00e9cnicas incluem:<\/p>\n
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\n- Consumo de energia:<\/strong> PoS \u00e9 cerca de 99.95% mais eficiente, como demonstrado pela queda de consumo do Ethereum ap\u00f3s The Merge;<\/li>\n
- Descentraliza\u00e7\u00e3o de hardware:<\/strong> no PoW geralmente h\u00e1 concentra\u00e7\u00e3o de mineradores com equipamentos caros. No PoS, qualquer pessoa com a quantidade de moedas pode rodar um validador em um computador comum ou at\u00e9 em cloud;<\/li>\n
- tempo de bloco:<\/strong> Ethereum com PoS manteve aproximadamente 12 segundos por bloco, enquanto Bitcoin (PoW) tem por volta de 10 minutos;<\/li>\n
- Emiss\u00e3o monet\u00e1ria:<\/strong> o Bitcoin tem um limite fixo de 21 milh\u00f5es de moedas, e mineradores recebem cada vez menos BTC (halvings a cada 4 anos). O Ethereum n\u00e3o possui um teto m\u00e1ximo de ETH; ele libera novas moedas continuamente. Contudo, a quantidade total de ETH pode diminuir com o tempo.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div>\n
Tabela de atualiza\u00e7\u00f5es t\u00e9cnicas da Ethereum<\/h2>\n
Para entender a evolu\u00e7\u00e3o da criptomoeda Ethereum e sua rede, compilamos na tabela abaixo as principais atualiza\u00e7\u00f5es de 2020 a 2024. Confira seus principais destaques tecnol\u00f3gicos:<\/p>\n
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\n\n\n| \n Ano<\/strong><\/p>\n<\/td>\nAtualiza\u00e7\u00e3o<\/strong><\/td>\n| \n Destaque t\u00e9cnico<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n| 2020<\/td>\n | Beacon Chain (Fase 0 do Ethereum 2.0)<\/td>\n | Lan\u00e7amento da cadeia PoS paralela \u00e0 mainnet. Marcou o in\u00edcio do staking na Ethereum \u2013 a Beacon Chain come\u00e7ou a produzir blocos em 1\u00ba de dezembro de 2020<\/td>\n<\/tr>\n | \n| 2021<\/td>\n | Hard Fork London (EIP-1559)<\/td>\n | Introduziu o mecanismo de queima de taxas de transa\u00e7\u00e3o (EIP-1559), tornando as gas fees mais previs\u00edveis e reduzindo a infla\u00e7\u00e3o do ETH \u2013 parte das taxas agora \u00e9 queimada em cada bloco<\/td>\n<\/tr>\n | \n| 2022<\/td>\n | The Merge<\/td>\n | Fus\u00e3o da mainnet com a Beacon Chain, completando a transi\u00e7\u00e3o para Proof of Stake<\/td>\n<\/tr>\n | \n| 2023<\/td>\n | Upgrade Shanghai<\/td>\n | Liberou os saques dos ETH em staking pela primeira vez, finalizando a migra\u00e7\u00e3o para PoS. Mais de 18 milh\u00f5es de ETH em stake puderam ser retirados gradualmente<\/td>\n<\/tr>\n | \n| 2024<\/td>\n | Dencun Fork<\/td>\n | Implementou o proto-danksharding (EIP-4844), introduzindo \u201cblobs\u201d de dados para baratear as transa\u00e7\u00f5es de rollups. Essa melhoria reduziu custos de Layer 2 e aumentou a escalabilidade da rede<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table><\/div>\n<\/div>\nPara que serve o Ethereum?<\/h2>\nVoc\u00ea deve estar se perguntando para que serve a criptomoeda Ethereum. Afinal, quais problemas ela resolve e quais aplica\u00e7\u00f5es est\u00e3o sendo constru\u00eddas em sua plataforma? Diferente do Bitcoin, cujo foco \u00e9 ser dinheiro digital ou reserva de valor, o Ethereum se prop\u00f5e a ser uma infraestrutura flex\u00edvel.<\/p>\n Basicamente, v\u00e1rias solu\u00e7\u00f5es podem ser desenvolvidas. Algumas das utiliza\u00e7\u00f5es mais populares do Ethereum hoje incluem as finan\u00e7as descentralizadas (DeFi) e os tokens n\u00e3o fung\u00edveis (NFTs). Vale citar tamb\u00e9m a emiss\u00e3o de outros tokens (padr\u00f5es ERC-20, ERC-721, etc.) que movimentam diversos projetos.<\/p>\n Aplica\u00e7\u00f5es DeFi<\/h3>\nO Ethereum \u00e9 a espinha dorsal do movimento de Finan\u00e7as Descentralizadas, conhecido como DeFi. Em termos simples, DeFi busca recriar servi\u00e7os financeiros tradicionais como empr\u00e9stimos, investimentos, seguros, corretagem, em formato descentralizado. Isto \u00e9, sem bancos ou intermedi\u00e1rios, usando contratos inteligentes.<\/p>\n Por exemplo, em vez de pegar um empr\u00e9stimo em um banco, voc\u00ea pode colateralizar criptomoedas<\/a> em um protocolo DeFi. Em seguida, tomar emprestado outro ativo pagando juros automaticamente definidos pelo contrato inteligente.<\/p>\nPortanto, em vez de deixar dinheiro na poupan\u00e7a, voc\u00ea pode fornecer liquidez em uma exchange descentralizada, como a Uniswap. Ent\u00e3o, ganhar comiss\u00f5es sobre negocia\u00e7\u00f5es. Tudo isso \u00e9 possibilitado pelos contratos inteligentes rodando no Ethereum. Afinal, eles executam as regras financeiras combinadas, sem necessitar de confian\u00e7a entre as partes.<\/p>\n NFTs e jogos blockchain<\/h3>\nOutra aplica\u00e7\u00e3o de destaque do Ethereum s\u00e3o os NFTs (Non-Fungible Tokens). Basicamente, os tokens n\u00e3o fung\u00edveis s\u00e3o \u00fanicos e representam propriedade de itens digitais. Isto \u00e9, gra\u00e7as ao Ethereum, artistas puderam tokenizar obras digitais (arte, m\u00fasica, v\u00eddeos) e vend\u00ea-las como originais verific\u00e1veis.<\/p>\n Em 2021, por exemplo, houve um verdadeiro boom de NFTs. Isso se deu, pois, no per\u00edodo, v\u00e1rias obras de arte digital foram leiloadas por milh\u00f5es de d\u00f3lares. Algumas cole\u00e7\u00f5es, como Bored Ape Yacht Club, se tornaram fen\u00f4menos culturais.<\/p>\n Vale notar que cada NFT \u00e9 basicamente um contrato seguindo o padr\u00e3o ERC-721 na Ethereum, garantindo autenticidade e escassez digital. Em termos pr\u00e1ticos, um NFT no Ethereum \u00e9 como um certificado digital que diz \u201cesta imagem \u00e9 \u00fanica e pertence a Fulano\u201d, registrado publicamente na blockchain.<\/p>\n Tokens ERC-20 e ERC-721<\/h3>\n <\/p>\n
Por fim, o Ethereum tamb\u00e9m \u00e9 \u00fatil na cria\u00e7\u00e3o de milhares de outros tokens. Usando padr\u00f5es predefinidos de contrato inteligente, qualquer pessoa pode emitir seu pr\u00f3prio token na rede Ethereum. O padr\u00e3o mais famoso \u00e9 o ERC-20 (para tokens fung\u00edveis, iguais entre si, como moedas digitais). J\u00e1 o ERC-721, para tokens n\u00e3o fung\u00edveis, \u00fanicos, ou seja, NFTs.<\/p>\n Gra\u00e7as a isso, o Ethereum foi a plataforma escolhida para a grande maioria das ICOs (Initial Coin Offerings) de 2017 e 2018. Nesse per\u00edodo, muitas startups criavam tokens ERC-20 para financiar seus projetos. Ali\u00e1s, muitos dos principais criptoativos atuais nasceram como tokens ERC-20 no Ethereum. S\u00e3o exemplos:<\/p>\n \n- Chainlink (LINK);<\/li>\n
- Binance Coin (BNB);<\/li>\n
- Tether (USDT); e<\/li>\n
- USD Coin (USDC).<\/li>\n<\/ul>\n
Isso transformou o Ethereum em uma esp\u00e9cie de \u201cplataforma m\u00e3e\u201d do ecossistema. Afinal, aplica\u00e7\u00f5es criadas em sua blockchain puderam ter suas pr\u00f3prias moedas internas facilmente. Hoje, existem centenas de milhares de contratos ERC-20 implantados\u200b, embora muitos sem valor.<\/p>\n Em geral, tokens ERC-20 podem representar qualquer coisa. Pontos de fidelidade, a\u00e7\u00f5es tokenizadas, moedas de jogos, stablecoins, etc. E, por terem um padr\u00e3o comum, eles s\u00e3o automaticamente compat\u00edveis com as carteiras Ethereum<\/a> e com exchanges descentralizadas como Uniswap. J\u00e1 os tokens ERC-721 definem cada token como \u00fanico.<\/p>\nPrincipais atualiza\u00e7\u00f5es da Ethereum (2020\u20132025)<\/h2>\nConforme j\u00e1 antecipamos na tabela acima, a criptomoeda Ethereum, bem como sua rede passaran por v\u00e1rias atualiza\u00e7\u00f5es not\u00e1veis recentemente. A seguir, recapitulamos brevemente as principais atualiza\u00e7\u00f5es entre 2020 e 2025 e seus impactos.<\/p>\n The Merge, Shanghai, Dencun Fork<\/h3>\n\n \n- The Merge (2022):<\/strong> a transi\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica do Ethereum para Proof of Stake. Essa atualiza\u00e7\u00e3o mudou completamente o mecanismo de consenso, aposentando a minera\u00e7\u00e3o. Seu impacto t\u00e9cnico foi enorme \u2014 reduzindo o consumo el\u00e9trico da rede em at\u00e9 99,9%\u200b e a emiss\u00e3o de ETH. A oferta de Ether passou de cerca de 4,3% ao ano para aproximadamente 0,4% ao ano ou menos ap\u00f3s a fus\u00e3o. Al\u00e9m disso, o The Merge preparou terreno para futuras melhorias de escalabilidade. Em suma, essa atualiza\u00e7\u00e3o tornou o Ethereum mais sustent\u00e1vel e atrativo para investidores;<\/li>\n
- Shanghai (2023):<\/strong> foi a atualiza\u00e7\u00e3o que completou a transi\u00e7\u00e3o para PoS ao finalmente implementar os staking withdrawals. Desde que o staking na Beacon Chain come\u00e7ou no final de 2020, os participantes n\u00e3o podiam retirar seus ETH depositados, nem os rendimentos. Em abril de 2023, por\u00e9m, o hard fork Shanghai (na camada de execu\u00e7\u00e3o) junto com Capella (na camada de consenso) liberou essas retiradas\u200b. Isso permitiu que validadores sacassem recompensas acumuladas e at\u00e9 sa\u00edssem totalmente (retirando os 32 ETH). A princ\u00edpio, houve receio no mercado de que a libera\u00e7\u00e3o causaria press\u00e3o de venda, mas o efeito foi moderado. Ali\u00e1s, ap\u00f3s Shanghai, o pre\u00e7o do ETH subiu cerca de 6% e superou US$2.000 pela primeira vez em quase um ano.<\/li>\n
- Dencun (2024):<\/strong> \u00e9 o codinome do conjunto de upgrades focado em escalabilidade. A parte principal foi a implementa\u00e7\u00e3o do EIP-4844, conhecido como proto-danksharding. Em mar\u00e7o de 2024, o fork Dencun entrou em vigor no mainnet, introduzindo um novo tipo de transa\u00e7\u00e3o que carrega \u201cblobs\u201d de dados tempor\u00e1rios. Esses blobs s\u00e3o utilizados principalmente pelas solu\u00e7\u00f5es de Layer 2 para publicar dados de transa\u00e7\u00f5es de forma muito mais barata do que antes.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div>\n
Impactos no pre\u00e7o e desempenho da rede<\/h3>\nCada grande atualiza\u00e7\u00e3o do Ethereum teve impactos diferentes no pre\u00e7o do ETH<\/a> e no desempenho da rede. Abaixo, detalhamos os principais aspectos.<\/p>\nPre\u00e7o<\/h4>\n\n\t | | | |