O Bull Run terminou mesmo? BTC caiu para menos de US$ 75.000

Neste artigo

Análise de preço do Bitcoin
Será que o Bull Run do BTC/USD chegou ao fim?
Tem capital entrando, mas market cap está estagnada
A marca dos 800 dias

A pergunta que não quer calar: será que o Bull está mesmo no fim? O preço do BTC chegou a menos de US$ 75.000 nesta segunda-feira (07/04), indicando que há uma severa transação ocorrendo no mercado de criptomoedas.

Apesar de entusiastas afirmarem que a mais recente queda do BTC foi apenas uma correção costumeira, e que os compradores estão no controle, o preço continua a cair abaixo dos níveis de suporte.

Análise de preço do Bitcoin

Depois que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou seu tarifaço no dia 02/04, o preço do Bitcoin teve uma ligeira alta, atingindo US$ 88.500. Porém, logo depois caiu expressivamente, girando em torno de US$ 85.000.

Desde então, os vendedores estão no domínio. Como resultado, o preço da mais valiosa criptomoeda do mundo caiu para menos do que o marco psicológico de US$ 80.000.

Nesse ritmo, o BTC deve ficar abaixo da mínima do primeiro trimestre de 2025. E corre o risco concreto de de desabar para as máximas registradas em 2021, em torno de US$ 74.000.

Desse modo, outros grandes ativos devem sentir a pressão, incluindo aqueles que compõem o ranking das melhores criptomoedas para investir.

Quando isso ocorrer, os vendedores terão revertido todos os ganhos do Q4 de 2024. E pode haver outra queda em direção aos US$ 50.000.

No momento em que finalizamos esse texto, o gráfico diário desenhava um cenário sombrio. A resistência imediata local estava em US$ 90.000, enquanto a área de suporte ficava entre US$ 75.000 e US$ 78.000.

Análise de preço do Bitcoin - Queda no preço do BTC

Para a tendência de alta se configurar, os compradores precisam intervir nas taxas à vista atuais, adquirindo BTC com desconto.

Por outro lado, se os vendedores pressionarem hoje, o Bitcoin, e o mercado cripto de uma maneira geral, podem quebrar, ampliando as perdas da semana passada – uma vez que os vendedores visam novas mínimas em 2025.

Será que o Bull Run do BTC/USD chegou ao fim?

Essa possibilidade não pode ser descartada. E, segundo Ki Young Ju, cofundador da CryptoQuant, o cenário atual sinaliza muito mais para um bear market.

Em post no X, ele afirmou que relevantes dados on-chain evidenciam que a tendência de alta acabou, e que o Bull Cycle do Bitcoin chegou mesmo ao fim.

#Bitcoin bull cycle is over — here’s why.

There’s a concept in on-chain data called Realized Cap. It works like this: when BTC enters a blockchain wallet, it's considered a "buy," and when it leaves, it's treated as a "sell." Using this idea, we can estimate an average cost… pic.twitter.com/xDHRin8N1K

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) April 5, 2025

Tem capital entrando, mas market cap está estagnada

A métrica de capitalização de mercado multiplica o preço atual do BTC pelo seu suprimento circulante. Já a capitalização realizada mede outra coisa – e é esse último indicador que baseia a análise de Ju.

A capitalização realizada mede o volume de capital entrando no mercado e é baseada no comportamento das carteiras de criptomoedas (veja gráfico a seguir, com dados da CryptoQuant).

Em outras palavras, é como se fosse um termômetro do volume real de dinheiro que está indo para o Bitcoin.

Esse valor está crescendo, mas, mesmo assim, a capitalização de mercado está estagnada. Tem capital novo entrando, mas a capitalização de mercado não está se movendo.

Isso é um sinal de bear market, mostrando que, apesar de os compradores estarem intervindo, o peso da venda é muito forte para o mercado avançar.

Análise de preço do Bitcoin - Bull Run chegou ao fim

Em um Bull Market, se a capitalização realizada estivesse subindo, a capitalização de mercado cresceria substancialmente, refletindo o interesse dos compradores.

“Em um verdadeiro bull market, pequenos volumes de capital levam a grandes movimentos de preço. Quando essa dinâmica se reverte, ou seja, quando grandes entradas de capital não conseguem mover o ponteiro, isso significa que já estamos em um bear market”, argumentou Ju.

A marca dos 800 dias

Em outro post, o analista acrescentou que, com base na NUPL (Net Unrealized Profit and Loss) e na SOPR (Spent Output Profit Ratio), a pressão das vendas reais usualmente emerge cerca de 800 dias após o início do bull cycle. “Chegamos a essa marca dos 800 dias. Historicamente, é quando as vendas realmente começam”, afirmou Ju.

Análise preço do Bitcoin - Bull Run chegou ao fim?

Curiosamente, o analista acrescentou que a pressão de venda pode levar mais de 1.000 dias para se manifestar durante bullish rallies sem eventos do tipo cisne negro (ou seja, acontecimentos inesperados que influenciam expressivamente um evento previsto).

A boa notícia é que o Bitcoin é resiliente. Apesar dos tremores, o mercado não colapsou, graças, em parte, às compras institucionais que estão estabilizando o setor.

Tyler Winklevoss, da Gemini, acrescentou que o Bitcoin também está despontando como uma proteção contra a incerteza política.

For the first time in history, bitcoin is not moving in lockstep with the stock market. It's now behaving like a hedge to geopolitical uncertainty. When the stock market plunged during Covid, so did bitcoin. And this was always case over the last 10+ yrs. But not this time.…

— Tyler Winklevoss (@tyler) April 6, 2025