A comunidade cripto ainda nem se recuperou do choque causado pela desvalorização de mais de 90% do token OM da Mantra em um único dia (eliminando mais de US$ 5,5 bilhões em valor) e já surgiu um novo alvo de escrutínio: a Pi Network.
À primeira vista, as comparações podem parecer prematuras. A Pi possui uma vasta comunidade de 60 milhões de membros, um cronograma lento de desbloqueio de tokens e um roteiro focado em utilidade.
Mas, por baixo dessa superfície, especialistas estão começando a traçar paralelos preocupantes.
Além disso, a Equipe Principal da Pi (PCT) está sob crescente pressão para agir antes que seja tarde demais.
Por que analistas estão comparando a Pi Network ao crash do OM?
Então, por que a Pi está repentinamente sob ataque?
5b valuation seems crraaaazy – can anyone shed some light?
— fly (@brablawski) April 14, 2025
Primeiro, nenhum preço de mercado público foi descoberto. O token Pi permanece em um ecossistema de ciclo fechado, sem listagem transparente em corretoras centralizadas (algo com que até a Binance afirmou estar preocupada).
Embora isso tenha isolado o Pi da volatilidade externa, também criou uma enorme ilusão de preço – sustentada por IOUs não oficiais em corretoras obscuras.
Embora a mainnet aberta finalmente tenha sido lançada, a descoberta real do preço pode desencadear uma correção violenta. Especialmente se os primeiros participantes se apressarem em sacar.
Em segundo lugar, o ecossistema do Pi permanece estruturalmente frágil. Embora o projeto promova integrações com Chainlink e plataformas fiduciárias, a infraestrutura principal, como mecanismos de bloqueio de moedas, auditoria de dApps e provisionamento de liquidez, permanece opaca.
Se os usuários perderem a confiança na economia interna da Pi e na avaliação de US$ 5 bilhões, ou se a rede principal for lançada sem liquidez profunda, retiradas repentinas ou pressão de venda podem criar uma falha de mercado em cascata, semelhante à da OM.
Em terceiro lugar, o atraso na implementação do Know Your Business (KYB) da Pi e as disputas com validadores lançaram dúvidas sobre a solidez da governança.
Como alerta o Dr Altcoin, “sem sistemas de mercado robustos, mesmo as maiores comunidades podem se desintegrar da noite para o dia”.
Se os controles internos da Pi não resistirem a ataques especulativos iniciais ou despejos coordenados, o resultado pode refletir a rápida implosão da OM.
Comunicação deficiente da Pi Network será seu calcanhar de Aquiles?
Por fim, as falhas de comunicação da PiCoreTeam estão contribuindo para o receio. As atualizações são esporádicas, as explicações técnicas são vagas, e muitos pioneiros relatam confusão sobre cronogramas da rede, procedimentos de desbloqueio e funcionalidade do aplicativo.
Um projeto com grande expectativa e envolto em incertezas é uma receita para o pânico. E, em ambientes de baixa liquidez, o pânico pode se tornar fatal rapidamente.
A Pi Network ainda pode evitar o destino da OM. Mas, se sua enorme base de usuários encontrar um mercado aberto com ferramentas frágeis e baixa liquidez, o próprio tamanho de sua comunidade pode se voltar contra ela – amplificando a volatilidade em vez de silenciá-la.
O cenário está montado. O que vem a seguir depende inteiramente da rapidez e transparência com que a PiCoreTeam se movimentar.
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